中证智能财讯博腾股份（300363）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.52亿元，同比下降42.19%；归母净利润亏损1.70亿元，上年同期盈利4.1亿元；扣非净利润亏损1.74亿元，上年同期盈利3.95亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，同比下降78.37%；报告期内，博腾股份基本每股收益为-0.31元，加权平均净资产收益率为-3.07%。
公告称，公司营业收入变化主要由于上年同期公司收到重大订单交付较多。
以8月27日收盘价计算，博腾股份目前市盈率（TTM）约为-19.95倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为2.33倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.74亿元，同比下降29.82%，环比下降0.49%；归母净利润-7516.56万元，同比下降170.72%，环比增长20.77%；扣非净利润-8062.5万元，同比下降181.38%，环比增长13.75%。
资料显示，公司是一家在全球范围内为制药企业、生物科技公司、科研机构等提供全类别、端到端服务的医药研发生产外包组织(CDMO)，能够为小分子药物、大分子药物及基因细胞治疗等不同类型的药物及疗法提供CDMO服务。
2024年上半年，公司毛利率为18.82%，同比下降28.17个百分点；净利率为-16.01%，较上年同期下降31.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.81%，同比下降20.55个百分点，环比上升5.97个百分点；净利率为-13.65%，较上年同期下降21.84个百分点，较上一季度上升4.70个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.07%，较上年同期下降10.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.00%，较上年同期下降7.54个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.78亿元，同比下降78.37%，主要系本期销售收款减少所致；筹资活动现金流净额-3.46亿元，同比增加2796.00万元；投资活动现金流净额-3.18亿元，上年同期为-5.64亿元，主要系上期购建固定资产、无形资产和其他长期资产较多所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.26亿元，上年同期为-0.88亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为119.43%，净现比为-104.48%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业10/29）；固定资产周转率为0.47次，上年同期为0.99次（2023年上半年行业平均值为1.16次，公司位居同行业20/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.06次、1.47次。
2024年上半年，公司期间费用为4.73亿元，较上年同期减少1.91亿元；但期间费用率为35.00%，较上年同期上升6.60个百分点。其中，销售费用同比下降2.81%，管理费用同比下降29.25%，研发费用同比下降45.91%，财务费用由去年同期的-4935.53万元变为-70.01万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为本期计提的职工薪酬较上期减少；财务费用的变动主要因为本期利息收入、汇兑收益减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少24.59%，占公司总资产比重下降4.25个百分点；固定资产较上年末减少0.68%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；存货较上年末增加8.88%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；在建工程较上年末增加9.05%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加7.98%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；应交税费较上年末减少68.56%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；合同负债较上年末增加64.69%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；应付票据较上年末增加14.45%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.81亿元，占净资产的14.64%，较上年末增加6364.17万元。其中，存货跌价准备为5330.85万元，计提比例为6.39%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.05%，相比上年末上升2.05个百分点；有息资产负债率为15.21%，相比上年末上升0.80个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.19，速动比率为1.64。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所上升，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，博腾股份14.69%股份处于质押状态。其中，第二大股东居年丰质押3290.00万股公司股份，占其全部持股的55.87%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.1万户，较一季度末下降了2473户，降幅4.62%；户均持股市值由一季度末的18.27万元下降至12.79万元，降幅为29.99%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
