4月28日，上海飞凯材料科技股份有限公司（股票代码：300398.SZ；股票简称：飞凯材料）2023年年报及2024年一季报出炉。在市场环境极具挑战的情况下，飞凯材料业绩稳中向好，去年多项主业营收、毛利率指标表现不俗，今年Q1营收同比涨幅则超10%。成立逾二十载，飞凯材料长期专注于材料行业的创新与突破，目前核心业务范围已逐步拓展至四大领域，并将关键原材料自主化供应视为重要目标，未来表现值得期待。

　　Q1营收同比涨超10%

　　年报显示，2023年飞凯材料实现营收约27.29亿元；实现归属于上市公司股东净利润1.12亿元。

　　过去一年，飞凯材料多项主业表现不俗：半导体材料业务营收取得2.58%的增长，业务毛利率上涨1.77%；屏幕显示材料业务营收取得4.89%的增长；紫外固化材料业务在新并入润奥化工的协同效应加持下，营收同比基本持平，毛利率上涨2.92%。

　　值得注意的是，虽然其医药中间体业务的单一产品需求有所下滑、对已终止的PCBA业务产生的其他应收款单项认定计提减值准备近1.49亿元两方面因素对经营表现存在一次性影响，但剔除前述因素后可以发现，飞凯材料总体业务整体稳定，与行业趋势保持一致。

　　飞凯材料表示，2024年度将采取多种积极举措优化业务结构，不断强化核心竞争力，提高经营效率。包括：深耕材料主业；加强新产品导入市场的资源投入；优化生产工艺，改进生产装备，降低原材料单耗，提高生产效率；着力于原有产品工艺优化和生产技术革新，推动产品迭代升级和加强产品技术储备；加速推动在建项目进程，持续整合优化资源配置，强化资产运营模式等。

　　2024年Q1，飞凯材料实现营收约6.68亿元，同比增长11.10%；实现归属于上市公司股东净利润约5984.13万元，归属于上市公司股东扣非后净利润同比基本持平。无疑，前述举措的成效已体现在了今年一季度飞凯材料颇具韧性的表现中。

　　四大板块前景可期

　　飞凯材料从光通信领域紫外固化材料的自主研发和生产开始，不断寻求行业间技术协同，目前已将核心业务范围逐步拓展至半导体材料、屏幕显示材料和有机合成材料等领域。

　　半导体材料事业部方面，去年营收、毛利率指标增长，离不开飞凯材料对包括晶圆制造、晶圆级封装、芯片级封装在内的环节进行的全领域战略布局——这不仅为飞凯材料与整个半导体行业的创新发展带来更大增量空间，也能更好地为客户提供全面完善的材料产业链，极大助益采购成本与供应链规划。

　　据悉，飞凯材料半导体材料主要包括应用于半导体制造及先进封装领域的光刻胶及湿制程电子化学品如显影液、蚀刻液、剥离液、电镀液等，用于集成电路传统封装领域的锡球、环氧塑封料等。同时，飞凯材料参与了国家02专项项目并成功研发BARC，打破了国外厂商垄断，解决了IC制造领域最有难度、国产化率最低的晶圆制造材料关键原材料“卡脖子”问题，在高技术壁垒材料产品实现重要突破。

　　半导体材料业务之下，飞凯材料在先进封装领域产品进行了前瞻性布局，适配于2.5D/3D先进封装技术，有助于推动AI、无人驾驶等产业格局的发展。例如：能够适配先进封装用的光刻胶，几乎所有下游封装厂都能适用；ULA锡合金微球作为填补国内空白的优势产品，解决了国内先进封装用基板“卡脖子”材料问题，能够覆盖全工艺领域、全合金材料外，其球径能够低至50μm，是目前该领域技术壁垒的一大突破；临时键合解决方案现已能够全面满足客户工艺需求，在价格、供应链方面极具优势。

　　紫外固化材料事业部方面，主要产品包括光纤光缆涂覆材料及其他表面处理材料。飞凯材料经过二十余年发展，现已逐步掌握了紫外固化材料产品的多项核心技术，其中包括国内先进的紫外固化材料树脂合成技术。其紫外固化材料作为公司起家产品，一经上市，便快速打破了国际垄断，在全球市场占领了一席之地。同时，公司也不断在其优势配方的基础上进行产品的进一步优化与突破，特别是其第三代光纤涂料R系列产品，符合人类健康发展趋势（欧盟REACH法规），也因此进一步扩大了飞凯材料在欧洲市场的战略优势。

　　显示材料事业部方面，主要产品包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的光刻胶、TN/STN型混合液晶、TFT型混合液晶、液晶单体及液晶中间体、用于OLED屏幕制造领域的配套材料等。

　　值得注意的是，飞凯材料重要全资子公司和成显示作为中高端TN/STN领域主要供应商，是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一，掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发，打破了国际垄断。

　　近年来，飞凯材料配合显示材料光刻胶产品，联合液晶材料为下游客户提供更具价格、供应链优势的产品配套，同时在显示材料产品领域持续推陈出新，未来计划进一步向非显示领域拓展。

　　有机合成领域，飞凯材料是全球首家以领头人﹙Lead Registrant﹚身份获得光引发剂TMO欧盟REACH注册的企业。据悉，随着传统光引发剂TPO于2023年6月14日列入SVHC清单，TPO已在多项应用中被禁用或限用；TMO作为TPO极优的替代品，已获国际专利，且实现量产，可销往对化学品管制极为严格的欧洲地区，TMO的出现将大大缓解光引发剂下游产品销往欧洲等区域的贸易限制。飞凯材料新一代光引发剂产品后期随着产能释放则将明显提高业绩贡献度。

　　材料行业研发实力深厚

　　飞凯材料始终坚持以科技创新为第一核心竞争力，专注于材料行业的创新与突破，不断加强自身研发实力，为国家高新技术企业，获评国家级“专精特新”小巨人、国家企业技术中心、上海光固化先进材料工程技术研究中心等称号。

　　年报显示，2023年飞凯材料共投入研发费用1.89亿元，占营业收入比例为6.94%，同比增长0.62%。据了解，飞凯材料在安徽省安庆市已投资总计约18亿元人民币的大型现代化生产基地。另外飞凯材料去年在新品研发方面也是硕果累累，如：胆甾相电子纸液晶和PI-Less液晶已实现客户端验证；I-line光刻胶和248nm光刻胶抗反射层材料已实现部分客户量产。

　　截至2023年12月31日，飞凯材料及子公司获得各类专利证书共635项，其中，发明专利证书615项，实用新型专利证书20项；境内专利证书469项，境外专利证书166项；另外尚有365篇专利正在申请中，有3项专利已拿到授予发明专利权通知书，具有多项在用的国内领先、填补国内空白甚至在全球领域也处于优势水平的技术工艺。

　　仅去年一年，飞凯材料新增专利83项，其中其全资子公司和成显示的三项发明专利，分别获得“2023年度南京专利奖金奖”、“第二十届、第二十二届中国专利金奖”。

　　同时，飞凯材料致力于建立产学研相结合的可持续研发创新模式，注重与专业研究院、高校、合作企业、产业联盟、学会协会合作与交流，积累了与高校及科研院所合作分工协同创新的经验，形成了开放、前瞻的研发技术体系。目前已与上海大学、上海理工大学等知名高校建立了紧密的产学研一体化合作关系。此外，经国家人力资源和社会保障部、全国博士后管委会批准，飞凯材料已获批设立"博士后科研工作站"。

　　瞄准关键原材料自主化供应

　　飞凯材料涉足的电子化工材料作为电子信息与精细化工交叉形成的行业，专业性强、市场细分程度高，各产品条线的上下游产业链亦涵盖诸多环节。

　　针对此，飞凯材料在年报中也进行了细致介绍：屏幕显示材料上游主要包括基础化学品生产、精细化工原料加工等，下游主要与屏幕制造相关；半导体材料上游包括基础化学品生产、精细化工原料加工等，下游主要与半导体器件组装和电子产品终端制造相关；紫外固化材料上游主要是石油化工行业，下游主要是光纤光缆生产厂商、汽车内饰件生产厂商、3C电子产品塑胶件制造厂商及功能薄膜制造厂商；医药中间体上游主要是基础化工原料生产、精细化工品加工等，下游主要是成品制剂厂商、原料药制造厂商等。

　　谈及未来发展战略，飞凯材料着重强调要打造更完善的全产业链布局，包括进一步加强与外部伙伴开展行业配套材料合作关系，提高产业链配套和智能化生产水平，提高各领域材料的“质”与“量”，更好融入国内外产业供应链。基于此，飞凯材料2024年计划在保证内生稳健增长的前提下，积极寻找符合长期战略方向的外延发展机会，加强产业融合。

　　围绕继续做产业链垂直向上整合的战略，飞凯材料旨在实现产品关键原材料自主化供应。这一目标将在一定程度上解决高端产品国产化率低的问题，例如国产光刻胶产品前端树脂原材料的专利大部分被国外垄断，所以即使国内材料商愿意付出高投入与长时间的研究，高端光刻胶国产化进程依然有很大阻碍；同时，前端原材料的自主开发，也会有利于供应链成本降低，产品质量亦将更好地控制。

　　总结来看，基于其在各主业板块的持续深度布局、在材料行业的深厚研发实力和对产业链发展的深刻认识，飞凯材料有望迎来广阔发展空间。