中证智能财讯飞凯材料（300398）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.09亿元，同比增长8.28%；归母净利润1.20亿元，同比下降31.01%；扣非净利润1.26亿元，同比下降0.95%；经营活动产生的现金流量净额为2.64亿元，同比增长4785.11%；报告期内，飞凯材料基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为3.09%。

　　以8月29日收盘价计算，飞凯材料目前市盈率（TTM）约为98.14倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为2.02倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.4亿元，同比增长4.72%，环比增长10.75%；归母净利润6031.3万元，同比下降40.85%，环比增长0.79%；扣非净利润5939.3万元，同比下降2.66%，环比下降10.35%。

　　资料显示，公司主要从事电子化工材料的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为36.22%，同比上升1.80个百分点；净利率为9.64%，较上年同期下降4.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.86%，同比上升5.56个百分点，环比上升1.35个百分点；净利率为9.35%，较上年同期下降5.95个百分点，较上一季度下降0.60个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.09%，较上年同期下降1.51个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.73%，较上年同期下降0.96个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.64亿元，同比增长4785.11%，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金较同期增加、支付其他与经营活动有关的现金减少所致；筹资活动现金流净额-2.47亿元，同比减少3.17亿元，主要系公司报告期控制融资规模，向金融机构偿还借款所致；投资活动现金流净额-2.45亿元，上年同期为-4.35亿元，主要系公司报告期购买银行理财产品减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5985.56万元，上年同期为-38854.04万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.66%，净现比为219.96%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业21/34）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为0.90次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业20/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.47次、1.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.26亿元，较上年同期增加4088.37万元；期间费用率为23.15%，较上年同期上升1.22个百分点。其中，销售费用同比增长54.65%，管理费用同比增长17.41%，研发费用同比下降2.26%，财务费用同比下降20.87%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司报告期收入增加、新产品市场开拓，销售佣金及销售服务费用上升。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.93%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；交易性金融资产较上年末增加28.12%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；债权投资合计较上年末增加33.98%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；存货较上年末增加3.35%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少21.71%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少54.39%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加45.07%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；应付票据较上年末增加28.43%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.68亿元，占净资产的16.9%，较上年末增加2163.62万元。其中，存货跌价准备为1033.7万元，计提比例为1.52%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.60%，相比上年末下降2.50个百分点；有息资产负债率为24.44%，相比上年末下降3.16个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.78。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为飞凯控股有限公司，占比22.37%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，查月珍持股有所上升，飞凯控股有限公司、上海半导体装备材料产业投资管理有限公司-上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)、北京联科斯凯物流软件有限公司、香港中央结算有限公司、新余汉和泰兴管理咨询有限公司、刘立新、张冬燕、深圳市汉志投资有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.5万户，较一季度末增长了1.06万户，增幅24.00%；户均持股市值由一季度末的14.12万元下降至11.82万元，降幅为16.29%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。