证券代码：300433 证券简称：蓝思科技
蓝思科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2022-004

□特定对象调研 √分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活

动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

√其他：电话会议

Daiwa Capital Markets、CloudAlpha Capital Management、Morgan
Stanley、POINT72 HONG KONG LIMITED、PPCL、RWC Singapore
(Pte.) Limited、Shandong Hi-Speed Capital、TPY 研究院、霸菱资
产管理有限公司、北京宏道投资管理有限公司、北京景星资产管
理有限公司、贝莱德基金管理有限公司、创金合信基金管理有限
公司、达奇投资管理（深圳）有限公司、淡水泉（北京）投资管
理有限公司、东方港湾（香港）投资管理有限公司、东方证券股
份有限公司、方瀛研究与投资（香港）有限公司、方圆投资管理
（香港）有限公司、沣京资本管理（北京）有限公司、富恩德(北
接待对象

京)资产管理有限公司、富国基金管理有限公司、广发基金管理有
限公司、广宇集团股份有限公司、国海富兰克林基金管理有限公
司、国金基金管理有限公司、国联安基金管理有限公司、国泰君
安证券股份有限公司、国投创新投资管理有限公司、国信证券股
份有限公司、海富通基金管理有限公司、海南鸿盛私募基金管理
有限公司、海南拓璞私募基金管理有限公司、海南泽兴私募基金
管理有限公司、海通证券股份有限公司、杭州玖龙资产管理有限
公司、红杉资本股权投资管理（天津）有限公司、泓德基金管理
有限公司、湖南财信精进股权投资合伙企业（有限合伙）、湖南

楚恒资产管理有限公司、湖南皓普私募基金管理有限公司、湖南瓴泓私募股权基金管理有限公司、湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司、花旗银行、华安证券股份有限公司、华西证券股份有限公司（自营）、华夏基金管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、建信保险资产管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、建银国际（控股）有限公司、江苏新扬子造船有限公司、交银国际资产管理有限公司、进门财经、九泰基金管理有限公司、君和资本、联创电子科技股份有限公司、麦格理证券、诺德基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、千禧新加坡资产管理有限公司、仁桥（北京）资产管理有限公司、瑞穗证券、瑞信证券、睿远基金管理有限公司、厦门金恒宇投资管理有限公司、上海伯兄投资管理有限公司、上海沣杨资产管理有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海荷和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海健顺投资管理有限公司、上海景林资产管理有限公司、上海瞰道资产管理有限公司、上海雷根资产管理有限公司、上海聆泽投资管理有限公司、上海磐厚投资管理有限公司、上海七曜投资管理合伙企业（有限合伙）、上海青鼎投资管理有限公司、上海秋阳予梁投资管理有限公司、上海申九资产管理有限公司、上海元葵资产管理中心（有限合伙）、上海泽秋私募基金管理有限公司、上海正心谷投资管理有限公司、深圳果实资本管理有限公司、深圳前海聚龙投资有限责任公司、深圳市惠友投资管理有限公司、深圳市睿德信投资集团有限公司、深圳市尚诚资产资产管理有限责任公司、深圳市唐融投资有限公司、深圳市微明恒远投资管理有限公司、深圳市兴亿投资管理有限公司、深圳市远望角投资管理企业（有限合伙）、深圳远望未来资本管理有限公司、泰信基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、铜陵市国有资本运营控股集团有限公司、万家基金管理有限公司、西安瀑布资产管理有限公司、西安兴仪启动发电试运有限公司、

西部利得基金管理有限公司、湘江中盈、新华基金管理股份有限
公司、新加坡政府投资有限公司、鑫元基金管理有限公司、兴业
国信资产管理有限公司、兴银理财有限责任公司、玄卜投资（上
海）有限公司、寻常（上海）投资管理有限公司、易米基金管理
有限公司、银华基金管理股份有限公司、长江养老保险股份有限
公司、长沙经济技术开发区东方产业投资有限公司、长沙先导投
资控股有限公司、中国东方资产管理股份有限公司、中国华融资
产管理股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、中国人寿资
产管理有限公司、中金资本运营有限公司、中信保诚基金管理有
限公司、中信建投证券股份有限公司、中信里昂证券有限公司、
中银国际资产管理有限公司、中银三星人寿保险有限公司、中邮
创业基金管理股份有限公司、朱雀基金管理有限公司、珠海市聚
隆投资管理有限公司

时间 2022 年 8 月 28 日 14:00-15:30

地点 电话会议

董事长兼总经理：周群飞

董事兼副总经理：饶桥兵

上市公司接待

监事兼商务部总经理：唐军

人员姓名

副总经理兼财务总监：刘曙光

副总经理兼董事会秘书：钟臻卓

一、上半年经营情况简介及关键财务数据解读

报告期内公司实现营收 191.83 亿元，归属于上市公司股东的
净利润亏损 3.05 亿元，其中一季度亏损 4.11 亿元，二季度扭亏为
投资者关系活 盈，实现净利润 1.06 亿元，经营业绩趋势是回升的；上半年公司动主要内容介 经营活动产生的现金流量净额是 34.18 亿元，同比增长 3.46%，也
绍 说明公司整体营运和资金运转各方面非常健康。上半年业绩变动
的主要原因是：

1、宏观经济的波动，新冠疫情的反复等综合因素的影响，全
球消费电子行业的需求同比有所下降，同时疫情对供应链，以及

公司订单的生产、交付，包括经营调度、物流、采购以及相关成本费用的管控产生一些影响。其中东莞园区因为配合政府防疫管控，在三月至四月期间停产了大约三周，由去年同期盈利转为亏损 1.27 亿元。

2、报告期内公司的研发投入为 13.25 亿元，同比增长了30.41%，主要是黄花和泰州对新产品、新技术的研发投入。另外公司研发团队进一步加强，提高了研发人员的薪资待遇。销售费用为 3.32 亿元，同比增长了 42.36%，主要是湘潭、黄花等新基地逐步投产，新产业、新项目需要开拓市场，以及应对市场的竞争，公司加大了销售力量和市场投入。

黄花园区规划了 15 个工厂，已投产的工厂主要生产手机保护套（包括硬包、软包等），3D 玻璃，智能手表（蓝宝石、陶瓷、金属等），平板电脑、AR/VR（结构件、模组等），CGS，车载产品（结构件、模组件等），其余工厂预留给未来的一些新项目，未来会逐步披露。

3、黄花、湘潭新园区目前还处在建设跟营运前期，新园区需要接受客户的各项认证，前期的研发费用相对较高，短期内的收入也没有达到规模，但是新园区对于公司实现中长期的战略发展具有重大意义。随着我们新园区的建设推进和逐步投产，预期未来会给公司带来相应的业绩增长和回报。

报告期内，在采取了一系列的管控措施下，公司的管理效益有所改善。公司智能汽车业务营收和去年同期相比增长了五成，生产成本、管理费用、财务费用都得到了有效的控制。其中管理
费用 13.32 亿元，比去年同期的 14.38 亿元减少了 7.4%；财务费
用 1.82 亿元，比去年的 2.38 亿元减少了 23.33%；员工的招募费
用比去年同期减少了 0.43 亿元，公司二季度的经营业绩在逐步走出谷底。

随着下半年的消费旺季的到来，以及下游客户新产品的发布，期待新产品能够有较好的销售情况，带动对公司产品的需求。公

司也将继续执行各项制定的改革措施，不断优化成本，努力实现高质量可持续发展的目标。

二、问答

问：公司对重要客户下半年的备货和订单的情况，以及公司在新品中的份额变化情况？

答：公司下半年备货正在有序开展，湖南园区主要是做玻璃、蓝宝石、陶瓷、小金属，以及手表的金属等产品，一切正常。泰州园区新老项目交付状况较好，份额也有一些提升，客户的满意度比较高，跟新客户的业务合作也在推进，总体非常积极，我们相信未来会有一个更好的投资回报。

问：公司与核心客户长期合作的策略是怎样的？

答：公司以“竭力为客户提供满意的产品和服务”为使命，很早就与客户在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴等产品广泛合作，以技术创新引领行业潮流为愿景，将玻璃、蓝宝石、陶瓷等新材料导入应用到客户的高端产品，提高了产品的附加值。这得益于公司对技术研发的高度重视和大力支持，从而不断深化、稳固与客户战略合作、相互依存的关系。例如，玻璃主业方面，公司在核心客户的订单份额较高，产品线持续拓宽并增加；在金属、智能穿戴等其他领域，公司与核心客户同样深度合作，持续发力。

问：今年上半年原材料、人工等营业成本的构成情况，以及控制情况？下半年可能会采取哪些措施提升毛利率？

答：上半年相关的成本费用都出现了增长，因为整体的社会成本、物价上涨，比如运费、化工材料、金属、电价、人工成本等都不同程度地出现较大幅度上涨。另外，由于上半年的整体需求不像往年那么旺盛，所以稼动率相对偏低，这些都是和成本息

息相关的一些因素，像材料、人工、电价的上涨并不是企业能够控制的，所以我们下半年主要采取的措施还是在内部挖掘。

1、公司优化了工艺、产线的布局，用物联网自动化来提高效率与良率，提升精益化管理的水平，提升产品成本的竞争力和获利能力。2、对现有工厂园区进行必要的资源整合，提升整体盈利水平和盈利能力。3、对采购成本进行优化，例如提高自制、成本拆解、国产替代的这些措施，以及对采购团队采取激励措施，进一步降低采购成本。4、在人力成本方面，主要是从化解劳动力成本上涨着手，通过提升人员的效率，避免旺季的高价招工投入。大家可以看到，公司今年上半年的整体招聘费用是减少了 4,300余万元的，这也说明我们的一些措施得到了落实。

另外，我们还有以下措施降低人工成本：1、提升产线自动化水平，导入 AGV、连线生产、AOI 检验。2、严格控制人机的比例，包括我们的人力直间比和周边部门的人力编制。3、在控制呆滞风险的前提下，均衡生产，根据对市场的预测，以及跟客户沟通，利用淡旺季峰谷的调节，保持人员稳定，提高人员效率。
另外在费用这一块，公司内部制定了非常严格的强制预算制度，控制相关费用，包括我们的财务费用、管理费用实际上都得到了比较有效的控制。研发费用这块，公司会在厉行节约的一个前提下，继续保持对新技术、新材料、新工艺等核心技术方面的投入，同时也会压缩一些不必要的开支，从多方面提升公司整体效益。

可以看到，跟去年四季度相比，公司一二季度的毛利率是逐步回升的。但是大型制造企业的毛利提升需要一个渐进的过程，包括我们刚才讲的上述的这些措施，它也需要时间落地实现。我们相信随着下半年一些向好的因素出现，以及公司在成本控制得到有效落实的情况下，公司的毛利率可以逐步地上升。

问：能否介绍一下公司在新能源领域的一些布局，包括电动

车、光伏以及储能等？另外公司去年也披露了在光伏玻璃这个领域的一些计划，能否介绍一下目前的进展情况？

答：新能源汽车方面，公司已与大部分客户展开合作，个别客户可能还会有新的战略合作。在光伏玻璃这一块，现在正在论证的阶段，公司尽量避免同质化的恶性竞争，因此组建了一支技术团队，主要由光伏、镀膜、玻璃制程的团队组成，他们整合在一起做了很多研究。我们也跟一些光伏的头部企业共同做了一些模组，通过实验验证了我们轻质化的玻璃模组既有经济效益，也较传统的产品有比较大的性能提升。未来会先为公司自己做太阳能光伏电站，这也是国家和客户都希望我们用绿能的考虑，因此就先从内部试行，然后再向外部去拓展我们新的业务。前期投资不会很大，会利用我们现有的厂房、设备去进行新领域的技术攻关，目前有做出一些成效，也正在申请专利，我们希望用自己的新的技术路径去做一些不太激进的投资。

问：请介绍公司智能穿戴业务现阶段的发展情况，以及在 AR、
VR 方面进展情况。

答：上半年得益于国内外客户智能手表的需求增长，公司智能穿戴业务取得了比较高的增长。公司在 4 月份也对募投项目做了一个变更，增加了 10 亿元的投入。新的工厂——黄花园区十二厂也在上个月得到了客户的全面认证通过，在这个项目上我们实现了工业 4.0，为未来其他园区、其他工厂实现自动化，打下了一个非常好的基础，做了一个很好的标杆工厂。

在 AR、VR 方面，公司与目前市场上的几大头部的客户有合作，目前主要做结构件，包括金属、塑胶、玻璃镜片以及光学模组，如果 AR、VR 市场启动爆发的话，公司也会有很好的增长。黄花园区已经预留了一栋厂房，支持 AR、VR 产品的增长，我们有足够的场地来应对产能增长需求。因为项目还在保密阶段，其他情况不方便跟大家分享太多，请谅解。

问：请介绍公司在汽车领域的最新进展，包括新客户、新产品等，以及未来的发展策略和预期情况。

答：我们预估新能源汽车行业会有高速的发展，新进来的品牌做得挺不错，传统的汽车品牌也往新能源方向发展，相信行业会有一段时间的高景气，所以公司在黄花园区及其他区域，包括越南有在生产新能源汽车的中控屏 、B 柱、充电桩等部件供应海外，公司在国内也会多地布局，可能与部分品牌会展开战略层面深度合作。相信未来我们拿出的产品不限于已经在做的零部件，会逐步扩展到更多的产品类别，我们已经跟大部分头部品牌有直接或间接的合作关系，未来我们会持续把已有的一级供应商业务做得更好，把更多的二级供应商业务变为一级供应商，努力达到更高的销售额。

问：请介绍泰州园区上半年业绩变动的具体原因，以及对于下半年行业以及自身的经营情况的预期。

答：主要是去年较高成本的库存在今年销售，影响了今年上半年的毛利率。另外，泰州园区提高了自有员工的薪资标准，通过提高工资来稳定员工，因为员工流动性太大不只是工资的增长问题，也是会导致良率和效率的的损失。再就是为了开拓新的业务，研发费用和销售费用增长的比较快，今年泰州增加了多个项目、多个客户，还有产品品类也进一步丰富。而且，泰州园区过去没有独立研发，没有工装、夹具、刀具、治具、模具、包材等内部配套，只有生产和少量的研发。因此，今年专门新成立了一个 FA 中心、 研发中心，投入了刀具、夹具、治具和模具的工厂，以及自动化的投入，所以暂时它的投入和回报目前还有点不尽如人意，但是我们希望在今年下半年及明年会有好的表现。

问：请问湘潭园区上半年经营情况如何？产能规划的进度怎么样？未来会导入哪些新客户和新产品？

答：湘潭园区今年一季度有一个比较好的增长，整体的产量已经突破一千万只手机了，同时现在也做一些电子烟，包括由公司自己团队 ODM 的手机、笔记本电脑等多类产品。另外，湘潭园区也建立了 FA 中心，为很多不同的品牌做研发和试样，在 9月、10 月我们分别会有不同的客户的试做样品。

湘潭园区起步很高，从一开始建厂的时候就在自动化和物联网方面几乎成为了行业的标杆，很多前辈和客户都有来实地考察或通过视频了解，整个湘潭园区非常符合很多客户的预期目标。研发团队非常强，经营团队也非常有热情，公司对他们是非常有信心的。目前还没盈利的主要原因是整个园区比较大，有接近一千亩的场地，但是目前只用了一部分，所以整个公司的折旧费用都负担在这个项目上。接下来如果新的客户导入顺利的话，已经装修好的新工厂就可以投入并释放产能了。

问：请问公司车载募投项目的最新的情况如何?车载端有哪些新品?

答：黄花园区的车载及大尺寸项目是一个比较核心的募投项目，这个项目预计今年可以全部完工。新能源汽车行业这几年的高速发展，特别今年非常火爆，我们在这一块的研发、业务、产能方面都提前做了布局，包括我们的募投项目的重点其实也是放在车载上面。目前我们跟核心客户主要是有中控屏、B 柱、仪表盘等项目，合作很顺畅，给公司带来了较好的回报，另外还有汽车的遮光板、充电桩、内饰玻璃件等产品也在顺利推进。公司会积极、高效地去扩展在客户供应链里面的更多部件，我们的策略主要是把每一个客户服务好，为他们提供高性价比的产品，通过逐步去整合配套的部件，提高单车价值量。

公司与大部分头部车企均有合作，新开发的客户大家耳熟能详，例如，蔚来、理想、比亚迪、小鹏、五菱、零跑、小米等，以及传统汽车品牌，例如，保时捷、宝马、奥迪、现代、大众、

广汽、上汽等，公司都在积极与客户合作及探讨。因为汽车是比较特殊的产品，需要着重考虑安全性的问题，所以，公司整个汽车业务的推进，需要一个快速而渐进的过程，但是一旦定型量产，客户订单就比较稳定。

问：请问上半年的长短期借款小幅增加的原因，以及目前向大股东借款的一些进展的情况？

答：报告期内我们的长短期借款都略有上升，但是有一项一年以内到期的非流动负债是下降的，所以我们整体是上涨了6.45%。借款主要是用于提升自动化跟智能化这方面的一些投入。
公司一直是根据资金需求计划来安排融资，大股东也是在背后支持上市公司发展，目前大股东的借款余额大概10亿元人民币，在半年报中也有披露。大股东愿意借款给上市公司是非常少见的，而蓝思的大股东全力支持公司发展，长期低成本支持公司融资，这是对公司充满信心的体现，另外也让我们合作的这些金融机构始终对我们公司都很有信心。

问：公司在提振投资者信心方面的计划及措施?

答：根据公司自身对于未来发展的信心，也是大股东对于公司的信心，所以我们已经按上限实施了 5 亿元的回购。已经回购的股份会用来进行员工持股计划或者股权激励，现阶段该项计划在正常推进中。要说明的是，公司进行二级市场回购及后续进行激励计划，主要是为了让更多的核心人才、核心团队能够跟公司实现中长期的共同发展，同时也彰显了公司对于自身的未来经营发展充满信心。

从财报指标里面能够清晰地看到，自去年的三季度开始到今年的二季度，单季的盈利已经呈现一个比较好的信号。公司已经通过采取有效措施使得经营业绩发生一个不错的正向转换，继续获得了消费电子及汽车电子核心客户的信任和新的业务支持，研

发储备也会在每年有新的释放。

问：公司上半年汽车业务收入增长 50%，可否介绍目前收入
处于一个什么量级？

答：关于汽车方面的发展，我们在前面已经阐述非常清晰和
完整了，汽车业务的整体的发展是非常喜人的，已经呈现一定的
规模，公司将依法依规在后续的信息披露里，尽量向市场更多地
传递我们在汽车领域的相关信息和业绩发展趋势。

附件清单 无

日期 2022 年 8 月 28 日