中泰股份(300435)8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入13.68亿元,同比下降18.18%;归母净利润1.23亿元,同比下降33.00%;扣非净利润1.18亿元,同比下降33.42%;经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元,同比增长86.08%;报告期内,中泰股份基本每股收益为0.34元,加权平均净资产收益率为3.85%。
公告称,公司营业收入变化主要由于燃气板块收入下滑,制造板块交付项目减少。
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以8月26日收盘价计算,中泰股份目前市盈率(TTM)约为13.49倍,市净率(LF)约为1.22倍,市销率(TTM)约为1.42倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入5.52亿元,同比下降23.37%,环比下降32.40%;归母净利润5324.46万元,同比下降53.46%,环比下降24.13%;扣非净利润5133.45万元,同比下降52.86%,环比下降23.43%。
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半年报显示,公司主营化工能源领域的深冷技术装置,含天然气液化装置、大型空分装置、煤化工合成氨配套深冷净化装置、氢气-一氧化碳深冷分离装置、丙烷脱氢制丙烯深冷分离装置、电子特气及稀有气体,分子筛吸附分离装置等。
2024年上半年,公司毛利率为17.64%,同比下降0.26个百分点;净利率为8.85%,较上年同期下降2.12个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为19.05%,同比下降5.50个百分点,环比上升2.35个百分点;净利率为9.44%,较上年同期下降6.33个百分点,较上一季度上升0.98个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.85%,较上年同期下降2.50个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.83%,较上年同期下降1.79个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2.04亿元,同比增长86.08%,主要系本期采购支出较上年减少所致;筹资活动现金流净额-7.28亿元,同比减少11.16亿元,主要系偿还借款增加所致;投资活动现金流净额-1.39亿元,上年同期为-1.22亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为535.87万元,上年同期为-6069.45万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为99.92%,净现比为165.31%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.27次,上年同期为0.34次(2023年上半年行业平均值为0.30次,公司位居同行业14/31);固定资产周转率为1.05次,上年同期为1.76次(2023年上半年行业平均值为0.88次,公司位居同行业5/31);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.48次、3.79次。
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2024年上半年,公司期间费用为9481.07万元,较上年同期增加966.92万元;期间费用率为6.93%,较上年同期上升1.84个百分点。其中,销售费用同比下降6.16%,管理费用同比增长21.63%,研发费用同比增长5.02%,财务费用由去年同期的-1263.96万元变为-1387.37万元。
资料显示,管理费用的变动主要因为员工数量增加及薪资上涨、在建工程项目转固折旧增加等。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少38.66%,占公司总资产比重下降9.10个百分点;固定资产较上年末减少0.36%,占公司总资产比重上升3.53个百分点;交易性金融资产较上年末增加118.60%,占公司总资产比重上升2.83个百分点;应收款项融资较上年末减少79.72%,占公司总资产比重下降2.28个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少54.40%,占公司总资产比重下降6.86个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少94.50%,占公司总资产比重下降3.47个百分点;应付账款较上年末减少13.94%,占公司总资产比重下降0.06个百分点;合同负债较上年末减少4.42%,占公司总资产比重上升1.24个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3.05亿元,占净资产的9.52%,较上年末增加1501.77万元。其中,存货跌价准备为672.29万元,计提比例为2.16%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为31.66%,相比上年末下降9.46个百分点;有息资产负债率为7.80%,相比上年末下降10.32个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.70,速动比率为1.49。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为杜运志,取代了一季度末的周文峰。在具体持股比例上,曾菊霞持股有所上升,浙江中泰钢业集团有限公司、卞传瑞、刘立冬、章有虎、天弘多元收益债券型证券投资基金、金百合八号证券投资基金、王骏飞、徐雄持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.56万户,较一季度末下降了409户,降幅1.57%;户均持股市值由一季度末的19.16万元下降至17.63万元,降幅为7.99%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。