中证智能财讯蓝海华腾（300484）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.48亿元，同比下降0.71%；归母净利润1582.50万元，同比下降10.86%；扣非净利润998.2万元，同比下降21.43%；经营活动产生的现金流量净额为-1316.3万元，上年同期为5656.05万元；报告期内，蓝海华腾基本每股收益为0.0759元，加权平均净资产收益率为2.40%。
以8月27日收盘价计算，蓝海华腾目前市盈率（TTM）约为112.86倍，市净率（LF）约为3.93倍，市销率（TTM）约为7.69倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7733.82万元，同比下降4.05%，环比增长10.02%；归母净利润833.69万元，同比增长19.97%，环比增长11.34%；扣非净利润497.48万元，同比下降3.72%，环比下降0.65%。
半年报显示，蓝海华腾聚焦于新能源汽车驱动和工业自动化控制，专注于电动汽车电机控制器、中低压变频器、伺服驱动器、电梯控制系统等产品的研发、制造、销售以及整体方案解决。致力于发展成为国际一流的工业自动化控制产品和节能解决方案供应商。报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
2024年上半年，公司毛利率为39.23%，同比上升1.62个百分点；净利率为10.29%，较上年同期下降1.18个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.02%，同比上升4.59个百分点，环比上升1.65个百分点；净利率为10.57%，较上年同期上升2.47个百分点，较上一季度上升0.58个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期下降0.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.13%，较上年同期下降0.14个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1316.30万元，同比减少6972.34万元，主要系本期收到的其他与经营活动有关的现金(收回银行保证金)减少所致；筹资活动现金流净额-4056.61万元，同比增加7614.63万元，主要系本期现金股利分红及票据贴现借款的支付减少所致；投资活动现金流净额-1430.19万元，上年同期为-856.63万元，主要系本期对外投资的增长所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2144.48万元，上年同期为-3674.44万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为123.54%，净现比为-83.18%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业27/29）；固定资产周转率为10.09次，上年同期为8.57次（2023年上半年行业平均值为3.53次，公司位居同行业3/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.86次、0.63次。
2024年上半年，公司期间费用为4743.43万元，较上年同期增加368.92万元；期间费用率为32.13%，较上年同期上升2.71个百分点。其中，销售费用同比增长29.85%，管理费用同比增长0.08%，研发费用同比下降8.54%，财务费用由去年同期的-154.64万元变为-75.34万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期售后服务费用及佣金增长；管理费用的变动主要因为本期无较大变动；财务费用的变动主要因为租入的使用权资产本期租赁负债确认的利息支出有所增长。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少30.64%，占公司总资产比重下降6.69个百分点；应收账款较上年末增加14.80%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加77.85%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少28.22%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少30.99%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少68.47%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应付账款较上年末增加10.46%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.08%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.44亿元，占净资产的22.6%，较上年末增加392.65万元。其中，存货跌价准备为3534.1万元，计提比例为19.76%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.04%，相比上年末下降2.21个百分点；有息资产负债率为0.77%，相比上年末上升0.03个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.67，速动比率为2.83。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金，取代了一季度末的王震。在具体持股比例上，平潭蓝海华腾投资有限公司、邱文渊、明华信德新经济一期私募证券投资基金、徐学海、平潭蓝海中腾投资有限公司、姜仲文、傅颖、时仁帅持股有所上升，王洪妹持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.49万户，较一季度末增长了790户，增幅2.31%；户均持股市值由一季度末的9.23万元下降至8.20万元，降幅为11.16%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
