友讯达（300514）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.08亿元，同比增长2.68%；归母净利润8682.21万元，同比下降1.07%；扣非净利润8277.79万元，同比下降3.32%；经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元，上年同期为8331.43万元；报告期内，友讯达基本每股收益为0.4341元，加权平均净资产收益率为9.37%。

　　以8月26日收盘价计算，友讯达目前市盈率（TTM）约为13.2倍，市净率（LF）约为2.7倍，市销率（TTM）约为2.27倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.19亿元，同比增长4.21%，环比增长68.17%；归母净利润5686.04万元，同比下降13.90%，环比增长89.78%；扣非净利润5475.04万元，同比下降15.41%，环比增长95.35%。

　　半年报称，公司是一家成立于2002年的国家高新技术企业，专注于物联网解决方案。公司以智慧物联为基础架构，以解决方案为主导产品，旨在实现场域网的无障碍连接，并成为场域网领域备受尊重的专家。

　　2024年上半年，公司毛利率为39.69%，同比上升4.26个百分点；净利率为17.08%，较上年同期下降0.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.00%，同比上升2.42个百分点，环比下降1.84个百分点；净利率为17.84%，较上年同期下降3.75个百分点，较上一季度上升2.03个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.37%，较上年同期下降2.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.01%，较上年同期下降1.88个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.04亿元，同比减少1.88亿元；筹资活动现金流净额-3934.76万元，同比减少1248.73万元；投资活动现金流净额-1128.91万元，上年同期为7438.3万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.13亿元，上年同期为1.53亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为61.89%，净现比为-120.00%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.45次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业1/13）；固定资产周转率为3.02次，上年同期为2.84次（2023年上半年行业平均值为1.75次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.72次、2.22次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.02亿元，较上年同期增加1434.31万元；期间费用率为20.10%，较上年同期上升2.35个百分点。其中，销售费用同比增长26.03%，管理费用同比增长15.54%，研发费用同比增长15.37%，财务费用由去年同期的-160.87万元变为-456.16万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加122.93%，占公司总资产比重上升15.83个百分点；货币资金较上年末减少41.38%，占公司总资产比重下降14.28个百分点；债权投资合计较上年末增加1.21%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；固定资产较上年末减少2.52%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加36.92%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；合同负债较上年末减少54.63%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.03%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；应交税费较上年末增加31.67%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.52亿元，占净资产的16.33%，较上年末增加2782.32万元。其中，存货跌价准备为1638.7万元，计提比例为9.74%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.58%，相比上年末上升2.46个百分点；有息资产负债率为0.25%，相比上年末上升0.10个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.08，速动比率为1.68。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为崔奕，占比6.05%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.78万户，较一季度末增长了1734户，增幅10.82%；户均持股市值由一季度末的18.91万元下降至17.04万元，降幅为9.89%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。