中证智能财讯天能重工（300569）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入11.65亿元，同比下降12.98%；归母净利润6506.17万元，同比下降47.23%；经营活动产生的现金流量净额为4632.10万元，上年同期为-3.70亿元；报告期内，天能重工基本每股收益为0.0636元，加权平均净资产收益率为1.14%。

　　以8月23日收盘价计算，天能重工目前市盈率（TTM）约为21.33倍，市净率（LF）约为0.73倍，市销率（TTM）约为1.01倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.45亿元，同比下降22.37%，环比增长23.86%；归母净利润2174.53万元，同比下降68.63%，环比下降49.80%；扣非净利润2437.52万元，同比下降66.07%，环比下降40.29%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，塔筒等风电设备制造收入8.1亿元，同比下降19.68%，占营业收入的69.52%；新能源发电收入3.45亿元，同比增长10.28%，占营业收入的29.64%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.77%，同比下降5.85个百分点；净利率为5.69%，较上年同期下降3.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.74%，同比下降5.91个百分点，环比下降2.29个百分点；净利率为3.48%，较上年同期下降4.95个百分点，较上一季度下降4.95个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4632.10万元，同比增加4.17亿元，主要系报告期各项应收账款催收政策已初见成效，销售回款较同期增长13.46%，同时原材料采购量减少，采购类付款减少所致；筹资活动现金流净额-1539.21万元，同比减少11.81亿元，主要系报告期投资活动减少，融资需求减少所致；投资活动现金流净额-1.30亿元，上年同期为-2.48亿元，主要系报告期风电场陆续建设完工，投资支出减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.43亿元，上年同期为-5.45亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为97.21%，净现比为71.20%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业19/20）；固定资产周转率为0.25次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为1.00次，公司位居同行业20/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.35次、0.68次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.93亿元，较上年同期减少2071.70万元；但期间费用率为16.60%，较上年同期上升0.60个百分点。其中，销售费用同比增长22.4%，管理费用同比增长4.24%，研发费用同比下降71.58%，财务费用同比下降7.88%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少1.77%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；货币资金较上年末减少26.22%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；存货较上年末增加6.47%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应收款项融资较上年末减少53.57%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加65.94%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；长期借款较上年末减少13.36%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付账款较上年末减少9.48%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；其他流动负债较上年末减少49.27%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为13.57亿元，占净资产的23.97%，较上年末增加8246.78万元。其中，存货跌价准备为1197.11万元，计提比例为0.87%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.12%，相比上年末下降3.48个百分点；有息资产负债率为32.61%，相比上年末上升3.89个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.47。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司、杨三宝，取代了一季度末的郑旭、贵州省金产壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，稳泰平常心6号私募证券投资基金、中交资本控股有限公司持股有所上升，珠海港控股集团有限公司、招商证券股份有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.11万户，较一季度末下降了2391户，降幅5.49%；户均持股市值由一季度末的12.01万元下降至10.35万元，降幅为13.82%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。