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中证智能财讯利安隆(300596)8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入28.2亿元,同比增长12.54%;归母净利润2.2亿元,同比增长20.51%;扣非净利润2.12亿元,同比增长20.44%;经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元,同比增长170.84%;报告期内,利安隆基本每股收益为0.9586元,加权平均净资产收益率为5.21%。
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以8月23日收盘价计算,利安隆目前市盈率(TTM)约为13.11倍,市净率(LF)约为1.23倍,市销率(TTM)约为0.94倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入14.66亿元,同比增长11.08%,环比增长8.23%;归母净利润1.13亿元,同比增长13.30%,环比增长5.45%;扣非净利润1.13亿元,同比增长17.83%,环比增长14.54%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,光稳定剂收入10.22亿元,同比增长10.62%,占营业收入的36.25%;抗氧化剂收入8.69亿元,同比增长13.81%,占营业收入的30.83%;润滑油添加剂收入5.22亿元,同比增长26.44%,占营业收入的18.51%。
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2024年上半年,公司毛利率为21.41%,同比上升2.11个百分点;净利率为7.68%,较上年同期上升0.53个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.43%,同比上升1.88个百分点,环比上升0.05个百分点;净利率为7.67%,较上年同期上升0.42个百分点,较上一季度下降0.03个百分点。
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分产品看,光稳定剂、抗氧化剂、润滑油添加剂2024年上半年毛利率分别为34.16%、19.80%、7.95%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.21%,较上年同期增长0.54个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.41%,较上年同期增长0.07个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.22亿元,同比增长170.84%;筹资活动现金流净额1.34亿元,同比减少2.81亿元;投资活动现金流净额-3.14亿元,上年同期为-3.34亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.40亿元,上年同期为-1.90亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为79.95%,净现比为55.22%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.32次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业26/74);固定资产周转率为0.87次,上年同期为0.97次(2023年上半年行业平均值为1.34次,公司位居同行业41/74);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.74次、1.83次。
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2024年上半年,公司期间费用为3.34亿元,较上年同期增加6924.84万元;期间费用率为11.85%,较上年同期上升1.27个百分点。其中,销售费用同比增长17.69%,管理费用同比增长28.17%,研发费用同比增长21.93%,财务费用同比增长140.31%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期的汇兑收益同比去年减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加19.69%,占公司总资产比重上升1.37个百分点;货币资金较上年末减少4.73%,占公司总资产比重下降1.26个百分点;商誉较上年末增加20.91%,占公司总资产比重上升0.84个百分点;应收票据较上年末减少10.10%,占公司总资产比重下降0.81个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加47.54%,占公司总资产比重上升5.45个百分点,主要系本期融资增加;一年内到期的非流动负债较上年末减少37.44%,占公司总资产比重下降2.47个百分点;应付票据较上年末减少38.35%,占公司总资产比重下降2.11个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.61%,占公司总资产比重上升0.45个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为12.76亿元,占净资产的29.98%,较上年末增加1.34亿元。其中,存货跌价准备为3642.68万元,计提比例为2.78%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为48.27%,相比上年末上升0.38个百分点;有息资产负债率为29.96%,相比上年末上升2.81个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.64,速动比率为1.12。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为红杉锦程(厦门)股权投资合伙企业(有限合伙),取代了一季度末的上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金。在具体持股比例上,韩厚义持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.35万户,较一季度末增长了1792户,增幅15.27%;户均持股市值由一季度末的44.66万元上升至46.06万元,增幅为3.13%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。