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中证智能财讯扬帆新材(300637)8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入3.2亿元,同比下降16.37%;归母净利润亏损2123.85万元,上年同期亏损385.11万元;扣非净利润亏损2369.74万元,上年同期亏损1012.36万元;经营活动产生的现金流量净额为-638.19万元,上年同期为2633.27万元;报告期内,扬帆新材基本每股收益为-0.09元,加权平均净资产收益率为-3.11%。
公告称,公司营业收入变化主要由于巯基化合物及衍生品销量减少。
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以8月26日收盘价计算,扬帆新材目前市盈率(TTM)约为-18.4倍,市净率(LF)约为2.92倍,市销率(TTM)约为3.08倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1.87亿元,同比下降16.65%,环比增长40.57%;归母净利润-780.38万元,同比下降169.76%,环比增长41.91%;扣非净利润-934.23万元,同比下降246.59%,环比增长34.92%。
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资料显示,公司主要从事光引发剂和巯基化合物及其衍生物的研发、生产及销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,巯基化合物及衍生品收入1.91亿元,同比下降35.71%,占营业收入的59.90%;光引发剂收入0.97亿元,同比增长20.89%,占营业收入的30.34%。
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2024年上半年,公司毛利率为14.33%,同比下降1.96个百分点;净利率为-6.64%,较上年同期下降5.63个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为16.15%,同比下降3.51个百分点,环比上升4.38个百分点;净利率为-4.18%,较上年同期下降9.17个百分点,较上一季度上升5.93个百分点。
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分产品看,巯基化合物及衍生品、光引发剂2024年上半年毛利率分别为24.03%、-1.13%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.11%,较上年同期下降2.60个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-1.43%,较上年同期下降1.75个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-638.19万元,同比减少3271.47万元,主要系营业收入下降回笼货款减少所致;筹资活动现金流净额313.25万元,同比减少1201.74万元,主要系新增融资额同比减少所致;投资活动现金流净额-1618.92万元,上年同期为-2976.79万元,主要系购建固定资产支出减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-4566.83万元,上年同期为-778.22万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为71.98%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.24次,上年同期为0.27次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业35/74);固定资产周转率为0.48次,上年同期为0.50次(2023年上半年行业平均值为1.34次,公司位居同行业68/74);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.16次、1.28次。
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2024年上半年,公司期间费用为6296.85万元,较上年同期减少530.48万元;但期间费用率为19.70%,较上年同期上升1.84个百分点。其中,销售费用同比下降14.69%,管理费用同比下降5.63%,研发费用同比下降10.39%,财务费用同比下降7.59%。
资料显示,销售费用的变动主要因为销售服务费同比减少;管理费用的变动主要因为业务招待费及办公费减少;财务费用的变动主要因为贷款利率下降利息支出减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加12.63%,占公司总资产比重上升2.00个百分点;固定资产较上年末减少4.02%,占公司总资产比重下降1.84个百分点;货币资金较上年末减少21.86%,占公司总资产比重下降1.69个百分点;应收账款较上年末增加23.55%,占公司总资产比重上升1.25个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少47.29%,占公司总资产比重下降5.18个百分点,主要系长期借款到期归还;短期借款较上年末增加20.19%,占公司总资产比重上升4.10个百分点,主要系长期借款到期归还后增加短期借款;一年内到期的非流动负债较上年末增加54.25%,占公司总资产比重上升3.76个百分点;应付账款较上年末增加45.79%,占公司总资产比重上升1.52个百分点,主要系应付原料采购款增加。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.26亿元,占净资产的34.1%,较上年末增加2535.02万元。其中,存货跌价准备为1700.87万元,计提比例为7.0%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为49.71%,相比上年末上升2.02个百分点;有息资产负债率为40.34%,相比上年末上升2.70个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.76,速动比率为0.36。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为UBS AG、高盛公司有限责任公司、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、肖森舟、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、邓麒俊、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL,取代了一季度末的蔡迪敏、骆美英、邹春晓、王晨辉、江忠明、周宝根、刘邻社。
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值得注意的是,根据半年报数据,扬帆新材11.02%股份处于质押状态。其中,第一大股东浙江扬帆控股集团有限公司质押2586.00万股公司股份,占其全部持股的49.99%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.31万户,较一季度末增长了4975户,增幅17.67%;户均持股市值由一季度末的7.72万元下降至6.68万元,降幅为13.47%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。