广和通（300638）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入40.75亿元，同比增长5.42%；归母净利润3.33亿元，同比增长10.17%；扣非净利润3.16亿元，同比增长11.45%；经营活动产生的现金流量净额为3.38亿元，同比增长150.87%；报告期内，广和通基本每股收益为0.437元，加权平均净资产收益率为10.41%。

　　以8月28日收盘价计算，广和通目前市盈率（TTM）约为13.94倍，市净率（LF）约为2.55倍，市销率（TTM）约为1.05倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.52亿元，同比下降4.91%，环比下降8.06%；归母净利润1.46亿元，同比下降10.27%，环比下降22.50%；扣非净利润1.42亿元，同比下降3.29%，环比下降18.14%。

　　半年报显示，公司自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力，是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，无线通信模块收入40.31亿元，同比增长8.24%，占营业收入的98.93%。

　　2024年上半年，公司毛利率为21.58%，同比下降0.46个百分点；净利率为8.28%，较上年同期上升0.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.65%，同比下降1.42个百分点，环比上升0.13个百分点；净利率为7.54%，较上年同期下降0.37个百分点，较上一季度下降1.42个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.41%，较上年同期下降1.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.48%，较上年同期下降0.41个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.38亿元，同比增长150.87%，主要系公司加强应收账款，同时供应商给予更好的信用政策所致；筹资活动现金流净额-2178.01万元，同比增加4763.67万元，主要系本期取得借款增加，偿还借款减少所致；投资活动现金流净额-1.65亿元，上年同期为-1.71亿元，主要系本期收回理财产品增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.51亿元，上年同期为-0.49亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.38%，净现比为101.21%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.59次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业2/30）；固定资产周转率为28.22次，上年同期为22.37次（2023年上半年行业平均值为3.31次，公司位居同行业4/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.05次、2.40次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.73亿元，较上年同期增加1353.55万元；但期间费用率为14.06%，较上年同期下降0.41个百分点。其中，销售费用同比下降3.9%，管理费用同比增长12.91%，研发费用同比增长1.25%，财务费用同比增长31.98%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为汇率变动影响，汇兑损失增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少14.16%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；货币资金较上年末增加18.12%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加45.09%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；应收账款较上年末增加4.51%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加60.83%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应付账款较上年末增加8.03%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；长期借款较上年末增加34.48%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.76%，占公司总资产比重下降1.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为13.78亿元，占净资产的42.37%，较上年末增加9238.57万元。其中，存货跌价准备为4377.16万元，计提比例为3.08%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.01%，相比上年末上升1.10个百分点；有息资产负债率为19.86%，相比上年末上升2.88个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.25。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏创新驱动混合型证券投资基金、中信保诚新兴产业混合型证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金四零六组合、全国社保基金一一五组合。在具体持股比例上，张天瑜、新余市广和创虹企业管理中心(有限合伙)、香港中央结算有限公司、应凌鹏、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升，基本养老保险基金一六零五二组合、叶志斌、深创投红土私募股权投资基金管理(深圳)有限公司-深圳前海红土并购基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.2万户，较一季度末增长了3369户，增幅8.72%；户均持股市值由一季度末的34.33万元下降至31.19万元，降幅为9.15%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。