中证智能财讯大烨智能（300670）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.35亿元，同比增长4.80%；归母净利润981.22万元，同比扭亏；扣非净利润亏损3068.93万元，上年同期亏损3470.39万元；经营活动产生的现金流量净额为-434.29万元，上年同期为3968.68万元；报告期内，大烨智能基本每股收益为0.031元，加权平均净资产收益率为1.52%。
以8月22日收盘价计算，大烨智能目前市盈率（TTM）约为-14.94倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为3.42倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.26亿元，同比下降27.80%，环比增长15.34%；归母净利润402.57万元，同比增长136.69%，环比下降30.43%；扣非净利润-1233.69万元，同比增长20.77%，环比增长32.78%。
半年报称，公司主要从事电力电气产品的生产和销售、智能配电业务领域、新能源业务领域、储能业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能配电设备收入1.01亿元，同比下降30.60%，占营业收入的42.99%；光伏建设收入0.79亿元，同比增长39.40%，占营业收入的33.66%；海工建设收入0.42亿元，占营业收入的17.82%。
2024年上半年，公司毛利率为13.49%，同比下降13.67个百分点；净利率为4.76%，较上年同期上升17.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.01%，同比下降10.06个百分点，环比上升5.44个百分点；净利率为4.72%，较上年同期上升9.04个百分点，较上一季度下降0.09个百分点。
分产品看，智能配电设备、光伏建设、海工建设2024年上半年毛利率分别为23.54%、18.11%、-28.72%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.52%，较上年同期增长5.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.03%，较上年同期增长3.05个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-434.29万元，同比减少4402.97万元；筹资活动现金流净额-4845.07万元，同比减少1.53亿元；投资活动现金流净额3339.00万元，上年同期为-1.29亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2567.39万元，上年同期为-11968.05万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为76.90%，净现比为-44.26%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业22/25）；固定资产周转率为0.19次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为1.90次，公司位居同行业25/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.80次、5.17次。
2024年上半年，公司期间费用为7251.25万元，较上年同期减少4124.28万元；期间费用率为30.84%，较上年同期下降19.86个百分点。其中，销售费用同比下降33.97%，管理费用同比下降42.02%，研发费用同比增长19.53%，财务费用同比下降43.96%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内业务结构变动导致销售费用下降；管理费用的变动主要因为报告期内船舶运营，船舶折旧成本计入营业成本，导致管理费用同比下降；财务费用的变动主要因为报告期内原美元债务减少导致汇兑损失相应减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加28.42%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；存货较上年末减少59.99%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；固定资产较上年末减少2.85%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少8.71%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加200.23%，占公司总资产比重上升15.36个百分点，主要系报告期内船舶抵押长期借款增加；长期应付款合计较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降14.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少54.26%，占公司总资产比重下降5.03个百分点；短期借款较上年末增加15.18%，占公司总资产比重上升2.75个百分点，主要系报告期内银行借款增加。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2251.03万元，占净资产的3.46%，较上年末减少3374.46万元。其中，存货跌价准备为374.1万元，计提比例为14.25%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为65.32%，相比上年末下降0.70个百分点；有息资产负债率为47.46%，相比上年末上升13.07个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.62，速动比率为0.60。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为桑波、顾文权，取代了一季度末的尹玲凤、紫杰宏阳1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，曾玉荣持股有所上升，张海烽、王健持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，大烨智能373.24%股份处于质押状态。其中，第一大股东陈杰质押11.53亿股公司股份，占其全部持股的1000.00%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.25万户，较一季度末增长了2187户，增幅10.76%；户均持股市值由一季度末的8.53万元下降至8.01万元，降幅为6.10%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
