联合光电(300691)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入8.48亿元,同比增长5.75%;归母净利润2825.33万元,同比下降27.67%;扣非净利润2184.62万元,同比下降33.32%;经营活动产生的现金流量净额为-5380.81万元,上年同期为720.17万元;报告期内,联合光电基本每股收益为0.11元,加权平均净资产收益率为1.70%。
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以8月28日收盘价计算,联合光电目前市盈率(TTM)约为73.35倍,市净率(LF)约为2.42倍,市销率(TTM)约为2.32倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.66亿元,同比下降1.37%,环比增长21.80%;归母净利润2971.85万元,同比下降2.45%,环比增长2128.22%;扣非净利润2506.63万元,同比下降8.10%,环比增长878.43%。
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资料显示,公司是一家集光成像、光显示、光感知为核心技术的光学系统解决方案制造企业,经过多年持续的研发投入和技术创新,拥有光学防抖、超精密光学非球面、自由曲面、光波导等核心光学器件的核心技术,其中黑光真彩成像、快速聚焦技术是世界首创,产品广泛应用于视频监控、新型显示、智能驾驶等领域。报告期内公司的主要业务及经营模式未发生重大变化。
2024年上半年,公司毛利率为22.44%,同比上升0.43个百分点;净利率为3.15%,较上年同期下降1.72个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为25.16%,同比上升3.35个百分点,环比上升6.02个百分点;净利率为5.97%,较上年同期下降0.48个百分点,较上一季度上升6.26个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.70%,较上年同期下降0.71个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.45%,较上年同期下降1.24个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-5380.81万元,同比减少6100.97万元;筹资活动现金流净额1.31亿元,同比增加5500.12万元;投资活动现金流净额4548.40万元,上年同期为1.12亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3730.28万元,上年同期为14803.18万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为106.68%,净现比为-190.45%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.31次(2023年上半年行业平均值为0.18次,公司位居同行业5/26);固定资产周转率为1.25次,上年同期为1.15次(2023年上半年行业平均值为2.81次,公司位居同行业18/26);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.13次、1.63次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.74亿元,较上年同期增加3222.31万元;期间费用率为20.51%,较上年同期上升2.84个百分点。其中,销售费用同比增长42.17%,管理费用同比增长7.56%,研发费用同比增长34.28%,财务费用由去年同期的-306.67万元变为-649.59万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期内市场开发费增加;管理费用的变动主要因为报告期内新业务投入增加;财务费用的变动主要因为报告期内汇兑损益增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动资产较上年末减少43.56%,占公司总资产比重下降3.16个百分点;存货较上年末增加20.29%,占公司总资产比重上升2.30个百分点;预付款项较上年末增加225.77%,占公司总资产比重上升1.67个百分点;在建工程较上年末增加50.64%,占公司总资产比重上升1.27个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加48.84%,占公司总资产比重上升4.65个百分点;应付账款较上年末增加40.73%,占公司总资产比重上升3.89个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少100.00%,占公司总资产比重下降2.31个百分点;应付票据较上年末减少42.59%,占公司总资产比重下降1.58个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.41亿元,占净资产的27.23%,较上年末增加7437.0万元。其中,存货跌价准备为1727.13万元,计提比例为3.77%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为40.08%,相比上年末上升2.87个百分点;有息资产负债率为17.64%,相比上年末上升1.32个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.63,速动比率为1.91。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为中山联合光电科技股份有限公司-2024年员工持股计划,取代了一季度末的邓校良。在具体持股比例上,蔡宾、优点资本长盈稳健一号私募证券投资基金持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.77万户,较一季度末下降了1679户,降幅8.64%;户均持股市值由一季度末的23.10万元下降至22.83万元,降幅为1.17%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。