万隆光电(300710)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入1.75亿元,同比增长1.84%;归母净利润873.60万元,同比扭亏;扣非净利润245.59万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为4486.64万元,同比增长204.69%;报告期内,万隆光电基本每股收益为0.0878元,加权平均净资产收益率为1.32%。
报告期内,公司合计非经常性损益为628.00万元,其中计入当期损益的政府补助为536.62万元。
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以8月28日收盘价计算,万隆光电目前市盈率(TTM)约为211.46倍,市净率(LF)约为2.26倍,市销率(TTM)约为4.17倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入8820.4万元,同比增长1.46%,环比增长1.80%;归母净利润245.85万元,同比增长132.73%,环比下降60.84%;扣非净利润127.18万元,同比增长112.77%,环比增长7.40%。
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半年报称,公司主要从事广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售和技术服务,是国内领先的广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商。公司主要产品包括有线电视光纤传输设备、有线电视电缆传输设备、前端系统、数据通信系统,产品涵盖全球广电网络主流技术方案,主要应用于广电领域中的传输网络、双向化改造、优化升级及宽带接入等。
2024年上半年,公司毛利率为29.10%,同比上升4.88个百分点;净利率为5.29%,较上年同期上升9.55个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为28.41%,同比上升5.36个百分点,环比下降1.39个百分点;净利率为3.05%,较上年同期上升10.58个百分点,较上一季度下降4.51个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.32%,较上年同期增长2.61个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.32%,较上年同期增长1.43个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4486.65万元,同比增长204.69%;筹资活动现金流净额-1894.84万元,同比减少2061.23万元;投资活动现金流净额-6552.28万元,上年同期为-1599.57万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3715.02万元,上年同期为-3538.29万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为121.78%,净现比为513.58%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.19次,上年同期为0.20次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业24/37);固定资产周转率为2.16次,上年同期为3.54次(2023年上半年行业平均值为2.01次,公司位居同行业9/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.79次、2.30次。
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2024年上半年,公司期间费用为3937.79万元,较上年同期减少305.84万元;期间费用率为22.52%,较上年同期下降2.20个百分点。其中,销售费用同比增长6.89%,管理费用同比下降20.0%,研发费用同比增长10.55%,财务费用同比增长29.55%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末增加380.04%,占公司总资产比重上升6.74个百分点;货币资金较上年末减少39.25%,占公司总资产比重下降4.38个百分点;其他权益工具投资合计较上年末减少13.33%,占公司总资产比重下降1.17个百分点;在建工程较上年末增加28.60%,占公司总资产比重上升1.00个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加34.46%,占公司总资产比重上升2.14个百分点;短期借款较上年末减少10.64%,占公司总资产比重下降1.42个百分点;应交税费较上年末减少53.93%,占公司总资产比重下降0.61个百分点;应付职工薪酬较上年末减少14.18%,占公司总资产比重下降0.18个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4966.36万元,占净资产的7.44%,较上年末减少858.72万元。其中,存货跌价准备为2209.36万元,计提比例为30.79%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为23.60%,相比上年末下降0.06个百分点;有息资产负债率为11.31%,相比上年末下降1.44个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.14,速动比率为1.90。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、UBS AG、许海培,取代了一季度末的苗晓博、董凤菊、郭湘欣。在具体持股比例上,何群英持股有所上升,吴云飞持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为9974户,较一季度末增长了804户,增幅8.77%;户均持股市值由一季度末的18.21万元下降至15.13万元,降幅为16.91%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。