上海瀚讯（300762）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.06亿元，同比下降27.56%；归母净利润亏损5204.70万元，上年同期亏损1475.21万元；扣非净利润亏损5881.71万元，上年同期亏损3513.23万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.31亿元，上年同期为-1.18亿元；报告期内，上海瀚讯基本每股收益为-0.0829元，加权平均净资产收益率为-2.11%。
公告称，公司营业收入变化主要由于受到行业波动影响，报告期内宽带移动通信设备的销售收入下降。
以8月29日收盘价计算，上海瀚讯目前市盈率（TTM）约为-37.61倍，市净率（LF）约为3.49倍，市销率（TTM）约为31.36倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3814.72万元，同比下降45.08%，环比下降43.96%；归母净利润-4201.05万元，同比下降549.01%，环比下降318.58%；扣非净利润-4552.22万元，同比下降145.75%，环比下降242.40%。
半年报显示，公司主要从事行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施，结合业务应用软件、指挥调度软件等配套产品，向客户提供行业宽带移动通信系统的整体解决方案。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，宽带移动通信设备收入1.04亿元，同比下降23.33%，占营业收入的97.74%。
2024年上半年，公司毛利率为68.33%，同比上升18.77个百分点；净利率为-49.00%，较上年同期下降38.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为74.09%，同比上升38.33个百分点，环比上升8.98个百分点；净利率为-110.13%，较上年同期下降100.81个百分点，较上一季度下降95.39个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.11%，较上年同期下降1.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.27%，较上年同期下降1.52个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.31亿元，同比减少1317.56万元；筹资活动现金流净额1.40亿元，同比减少789.99万元；投资活动现金流净额-1.10亿元，上年同期为-7660.86万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.09亿元，上年同期为-1.91亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为110.85%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业59/63）；固定资产周转率为0.29次，上年同期为1.64次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业33/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.11次、0.10次。
2024年上半年，公司期间费用为1.24亿元，较上年同期增加1333.33万元；期间费用率为117.13%，较上年同期上升41.38个百分点。其中，销售费用同比下降16.05%，管理费用同比增长23.52%，研发费用同比增长18.68%，财务费用由去年同期的-2333.78万元变为-2999.29万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内工资薪金减少；管理费用的变动主要因为报告期内房屋折旧费增加；财务费用的变动主要因为报告期内存款利息收入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少4.21%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；存货较上年末增加28.91%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；长期股权投资较上年末增加148.80%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；递延所得税资产较上年末增加28.32%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加21.52%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；应付票据较上年末增加325.62%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；应付账款较上年末增加3.79%，占公司总资产比重上升0.03个百分点；合同负债较上年末减少55.35%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.68亿元，占净资产的15.04%，较上年末增加8241.47万元。其中，存货跌价准备为4835.98万元，计提比例为11.63%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.29%，相比上年末上升3.01个百分点；有息资产负债率为20.07%，相比上年末上升2.97个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.60，速动比率为2.26。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华汯龙若私募证券投资基金、滦海啸阳红石榴十二号私募证券投资基金，取代了一季度末的曾少章、蒋忠平。在具体持股比例上，杜水萍、北京美锦投资有限公司持股有所上升，中国科学院上海微系统与信息技术研究所、上海联和投资有限公司、梁留生、滦海啸阳红石榴十三号私募证券投资基金、上海华汯资产管理有限公司-华汯格致精一私募投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.56万户，较一季度末增长了3351户，增幅10.39%；户均持股市值由一季度末的27.21万元上升至31.58万元，增幅为16.06%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
