A股成交持续缩量，一小批股票走出了波澜不惊的走势。

　　热门题材熄火

　　水电龙头创历史新高

　　2023年最后一个月，A股市场行情低迷，多个热门题材如存储芯片、减肥药、光刻机、算力租赁、华为鸿蒙等大幅调整，高位热门题材股跳水的案例时有发生。如短剧游戏概念股中广天择今日再次触及跌停，短短4个交易日跌幅超30%；星光农机上周五上演“天地板”，今日再次跌停；亚振家居今日大幅高开后回落，收盘时股价跌停。

　　12月25日，A股市场成交额6234亿元，创近三个月来单日新低。本月以来A股日均成交7891亿元，环比上个月减少10.79%。上证指数考验2900点整数关口，沪深300指数、创业板指处在年内低点附近。证券时报·数据宝统计，截至12月25日收盘，上证指数年内跌幅达到5.52%。

　　在此背景下，一小批股票走出了波澜不惊的走势，华能水电便是其中最经典案例之一。华能水电今日继续上涨，收盘涨幅达到1.95%，最新收盘价创历史新高，A股市值突破1600亿元。尽管近期大盘指数跌宕起伏，但该股走势稳健上行，年内最大的1次跌幅为3.39%，展现了较强的抗跌性，今年以来累计涨幅已达38.03%。

　　资料显示，华能水电的控股股东为中国华能集团公司，实际控制人为国务院国资委。公司是澜沧江—湄公河次区域最大的清洁电力运营商，年发电能力超千亿千瓦时，规模优势明显。2017年上市以来，公司持续大手笔派现，迄今累计分红155.2亿元。今年前三季度公司实现净利润67.04亿元，同比增长5.21%，净利润创同期新高。

　　12月25日创新高的还有淮北矿业，该股今日大涨3.92%，最新收盘价创历史新高。淮北矿业实际控制人为安徽省国资委，公司是华东地区主要的煤炭生产企业之一，现有炼焦煤选煤厂4座，其中年入洗能力达1600万吨的临涣选煤厂（综合性选煤厂）处理能力位于国内前列。2018年至2022年期间，公司每年派现金额均超10亿元，股息率均超5%。

　　抗跌股存在四大特征

　　数据宝统计，不含今年上市的次新股及北交所股票，截至目前，最新收盘价较历史高点回撤幅度不到10%的股票仅36只。总体上看，这些股票在行业、盈利增速、市盈率、机构持仓等四大方面存在一些鲜明特征。

　　分行业看，机械设备、公用事业、煤炭、基础化工、交通运输行业入围公司家数靠前，这些行业均为传统行业。

　　盈利情况来看，今年前三季度未盈利的仅1只，超八成个股盈利金额超亿元，其中农业银行、中国移动、中国海油、长江电力盈利超百亿元。净利润同比增长的占比超七成；罗曼股份、汇通能源、三星医疗净利润实现翻倍增长。

　　截至12月25日，滚动市盈率低于30倍的有21只，占比58.33%。农业银行、潞安环能、淮北矿业、山煤国际、中国海油、陕西煤业、洪城环境等滚动市盈率在个位数水平。

　　相比普通投资者而言，机构持仓变动不会那么频繁，稳定的持仓也对公司股价起到一定助力。数据宝统计，上述36只股票中，三季度末机构持仓占流通股比例均值为52.92%，高出同期A股整体19.76个百分点。农业银行、华能水电、山东高速、宁沪高速、长江电力等机构持仓占比均在八成以上。