中证智能财讯泰和科技（300801）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.90亿元，同比增长4.61%；归母净利润5425.14万元，同比下降10.05%；扣非净利润4439.97万元，同比下降12.75%；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比增长39.21%；报告期内，泰和科技基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为2.29%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，泰和科技目前市盈率（TTM）约为21.81倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为1.31倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.69亿元，同比增长8.50%，环比增长9.26%；归母净利润1237.76万元，同比下降56.06%，环比下降70.44%；扣非净利润892.18万元，同比下降63.55%，环比下降74.85%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，水处理药剂及其联副产品收入9.49亿元，占营业收入的87.06%；氯碱产品收入1.39亿元，同比增长6.90%，占营业收入的12.75%。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.21%，同比下降1.75个百分点；净利率为4.98%，较上年同期下降0.81个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.33%，同比下降0.72个百分点，环比下降1.84个百分点；净利率为2.17%，较上年同期下降3.20个百分点，较上一季度下降5.87个百分点。

　　分产品看，水处理药剂及其联副产品、氯碱产品2024年上半年毛利率分别为16.63%、-3.25%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.29%，较上年同期下降0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.21%，较上年同期下降0.10个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.47亿元，同比增长39.21%，主要系本期以承兑汇票方式支付货款增加所致；筹资活动现金流净额-3357.90万元，同比增加1.23亿元，主要系本期收到员工持股计划款及分红较上年同期减少所致；投资活动现金流净额-1.49亿元，上年同期为-448.88万元，主要系本期理财赎回所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1123.65万元，相比上年同期下降63.77%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为91.25%，净现比为271.25%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业18/74）；固定资产周转率为2.19次，上年同期为2.32次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业19/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.51次、5.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7197.75万元，较上年同期减少1877.86万元；期间费用率为6.60%，较上年同期下降2.11个百分点。其中，销售费用同比下降12.89%，管理费用同比下降21.27%，研发费用同比下降16.07%，财务费用由去年同期的-391.13万元变为-543.40万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑收益较上年同期增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末增加1537.84%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；交易性金融资产较上年末减少8.84%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；在建工程较上年末减少3.53%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；货币资金较上年末减少2.84%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2272.68%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；应付票据较上年末增加14.17%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.32%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；租赁负债较上年末减少11.55%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.78亿元，占净资产的7.55%，较上年末减少815.51万元。其中，存货跌价准备为1951.19万元，计提比例为9.89%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.49%，相比上年末上升1.55个百分点；有息资产负债率为1.10%，相比上年末上升0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.40，速动比率为2.14。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为2024年员工持股计划，取代了一季度末的姚娅。在具体持股比例上，程终发、李敬娟、雷空军、于晖、丁爱萍持股有所上升，通和宏观对冲一期私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.41万户，较一季度末增长了323户，增幅2.34%；户均持股市值由一季度末的22.05万元上升至23.28万元，增幅为5.58%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。