中证智能财讯交大思诺(300851)8月28日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入1.57亿元,同比增长74.35%;归母净利润2519.97万元,同比增长196.76%;扣非净利润2096.62万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为-48.28万元,上年同期为-792.13万元;报告期内,交大思诺基本每股收益为0.2899元,加权平均净资产收益率为1.94%。
公告称,受行业景气度持续提升及线路开通规划影响,报告期内公司各类产品实现销售收入大幅度增长。
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以8月27日收盘价计算,交大思诺目前市盈率(TTM)约为20.57倍,市净率(LF)约为1.64倍,市销率(TTM)约为4.9倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入9922.97万元,同比增长90.67%,环比增长70.59%;归母净利润2425.3万元,同比增长181.23%,环比增长2461.83%;扣非净利润2214.53万元,同比增长383.97%,环比增长1978.17%。
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半年报称,公司主营业务为轨道交通列车运行控制系统关键设备的研发设计、组织生产、销售及技术支持,主要体现为产品的系统设计及软硬件开发和产品实现的全流程管控。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,应答器系统收入8100.09万元,同比增长69.93%,占营业收入的51.46%;机车信号CPU组件收入6182.76万元,同比增长88.31%,占营业收入的39.28%;轨道电路读取器收入945.47万元,同比增长100.65%,占营业收入的6.01%。
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2024年上半年,公司毛利率为74.82%,同比下降0.82个百分点;净利率为16.15%,较上年同期上升7.75个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为72.60%,同比下降3.49个百分点,环比下降5.99个百分点;净利率为24.40%,较上年同期上升8.81个百分点,较上一季度上升22.32个百分点。
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分产品看,应答器系统、机车信号CPU组件、轨道电路读取器2024年上半年毛利率分别为66.99%、87.49%、63.72%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.94%,较上年同期增长1.25个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.92%,较上年同期增长1.37个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-48.28万元,同比增加743.85万元,主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致;筹资活动现金流净额-54.64万元,同比增加2963.99万元,主要系上期分配股利所致;投资活动现金流净额-4169.69万元,上年同期为-1207.53万元,主要系本期进行现金管理所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为5551.81万元,相比上年同期下降28.58%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为121.06%,净现比为-1.92%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.11次,上年同期为0.07次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业32/33);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.66次、0.25次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.05亿元,较上年同期增加2027.94万元;但期间费用率为66.40%,较上年同期下降26.90个百分点。其中,销售费用同比增长74.26%,管理费用同比增长14.92%,研发费用同比增长17.5%,财务费用由去年同期的-79.12万元变为-39.15万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期人工成本和售后服务费增加;财务费用的变动主要因为本期利息收入减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动资产较上年末减少56.93%,占公司总资产比重下降5.17个百分点;交易性金融资产较上年末增加35.82%,占公司总资产比重上升4.87个百分点;其他非流动资产较上年末增加29.64%,占公司总资产比重上升3.85个百分点;货币资金较上年末减少34.85%,占公司总资产比重下降2.85个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3104.43%,占公司总资产比重上升2.73个百分点;应付账款较上年末减少33.72%,占公司总资产比重下降1.12个百分点;应付职工薪酬较上年末减少53.05%,占公司总资产比重下降1.04个百分点;应付票据较上年末减少42.57%,占公司总资产比重下降0.98个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.59亿元,占净资产的12.44%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为9.90%,相比上年末上升0.19个百分点;有息资产负债率为0.04%,相比上年末下降0.02个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为7.19,速动比率为5.89。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为邓惠泽、李伟、李强连,取代了一季度末的赵明、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、赵会兵。在具体持股比例上,阮水龙持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为8474户,较一季度末下降了1067户,降幅11.18%;户均持股市值由一季度末的23.61万元上升至23.72万元,增幅为0.47%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。