中兰环保（300854）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.02亿元，同比下降11.31%；归母净利润1252.04万元，同比增长298.26%；扣非净利润921.51万元，同比增长17.66%；经营活动产生的现金流量净额为-9216.84万元，上年同期为-807.14万元；报告期内，中兰环保基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.27%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期待建新项目，整体工程项目进度相对缓慢，收入同比下降。

　　以8月28日收盘价计算，中兰环保目前市盈率（TTM）约为33.02倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为1.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.22亿元，同比下降18.77%，环比增长175.12%；归母净利润1820.34万元，同比增长626.35%，环比增长420.31%；扣非净利润1675.6万元，同比增长126.06%，环比增长322.20%。

　　半年报显示，公司是一家专业从事固废污染防治技术研发并应用于污染防治系统构建和运营业务的高新技术企业，是国内固废污染隔离及生态治理领域标杆企业之一。

　　2024年上半年，公司毛利率为21.43%，同比下降4.07个百分点；净利率为3.41%，较上年同期上升2.86个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.73%，同比下降2.71个百分点，环比上升8.63个百分点；净利率为7.70%，较上年同期上升7.19个百分点，较上一季度上升16.08个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.27%，较上年同期增长0.94个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.84%，较上年同期增长0.88个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9216.84万元，同比减少8409.70万元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费同期对比增加所致；筹资活动现金流净额-829.64万元，同比减少1477.26万元，主要系上年同期收到员工股权激励认购款，本期支付现金股利所致；投资活动现金流净额5414.20万元，上年同期为-112.16万元，主要系本期收回理财投资同期对比大幅增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3193.29万元，上年同期为-12570.62万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.03%，净现比为-736.15%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业10/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.95次、9.23次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5270.75万元，较上年同期增加99.78万元；期间费用率为17.45%，较上年同期上升2.27个百分点。其中，销售费用同比下降24.31%，管理费用同比下降6.53%，研发费用同比增长52.38%，财务费用由去年同期的-44.21万元变为6.31万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末增加1.16%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；交易性金融资产较上年末减少26.77%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；货币资金较上年末减少25.81%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应收账款较上年末增加2.20%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少12.97%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应交税费较上年末减少71.70%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应付票据较上年末减少34.93%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；合同负债较上年末增加188.11%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2755.53万元，占净资产的2.8%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.30%，相比上年末下降3.28个百分点；有息资产负债率为0.15%，相比上年末上升0.04个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.17，速动比率为2.12。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为侯恒斌、UBS AG、王念强、贺洁，取代了一季度末的刘青松、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、海通证券股份有限公司、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，建信中证500指数增强型证券投资基金、朱雪松持股有所上升，广州创钰投资管理有限公司-广州创钰铭晨股权投资基金企业(有限合伙)、珠海创钰铭博股权投资基金企业(有限合伙)、曹丽、BARCLAYS BANK PLC持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8623户，较一季度末下降了1134户，降幅11.62%；户均持股市值由一季度末的13.41万元下降至11.65万元，降幅为13.12%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。