中证智能财讯药易购（300937）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入22.25亿元，同比增长0.93%；归母净利润1209.57万元，同比下降74.11%；扣非净利润848.12万元，同比下降80.80%；经营活动产生的现金流量净额为337.68万元，上年同期为-8788万元；报告期内，药易购基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.41%。
以8月27日收盘价计算，药易购目前市盈率（TTM）约为71.7倍，市净率（LF）约为2.11倍，市销率（TTM）约为0.4倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.88亿元，同比下降8.77%，环比下降20.16%；归母净利润287.02万元，同比下降80.97%，环比下降68.89%；扣非净利润239.01万元，同比下降81.16%，环比下降60.76%。
资料显示，公司传统业务主要涵盖医药批发、医药B2B电商、医药线下零售。公司增长业务主要聚焦新工业板块。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，药品收入20.73亿元，同比增长2.49%，占营业收入的93.16%。
2024年上半年，公司毛利率为8.34%，同比下降1.20个百分点；净利率为0.45%，较上年同期下降1.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.57%，同比上升0.09个百分点，环比上升0.42个百分点；净利率为0.28%，较上年同期下降1.30个百分点，较上一季度下降0.30个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.41%，较上年同期下降4.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.97%，较上年同期下降3.64个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为337.68万元，同比增加9125.68万元，主要系本期加速赊销客户回款，同时提高存货周转效率使采购存货占用资金减少所致；筹资活动现金流净额-4093.78万元，同比增加6279.70万元，主要系本期收到银行短期借款所致；投资活动现金流净额-1817.46万元，上年同期为-1057.89万元，主要系本期理财产品投资收回金额较上期减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4964.58万元，上年同期为-16420.36万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为77.03%，净现比为27.92%。
2024年上半年，公司期间费用为1.58亿元，较上年同期增加2321.16万元；期间费用率为7.09%，较上年同期上升0.98个百分点。其中，销售费用同比增长18.61%，管理费用同比增长12.19%，研发费用同比增长1.09%，财务费用同比增长95.41%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期加大对产品推广投入；管理费用的变动主要因为本期咨询服务费增加；财务费用的变动主要因为本期借款增加导致利息费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加237.89%，占公司总资产比重上升17.45个百分点；存货较上年末减少20.19%，占公司总资产比重下降6.62个百分点；货币资金较上年末减少29.35%，占公司总资产比重下降6.46个百分点；预付款项较上年末减少39.39%，占公司总资产比重下降3.80个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加68.78%，占公司总资产比重上升8.70个百分点；应付票据较上年末减少66.40%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；短期借款较上年末减少9.23%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；其他流动负债较上年末增加97.78%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.71%，相比上年末上升0.45个百分点；有息资产负债率为17.95%，相比上年末下降1.83个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.14。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为曾勇、成都锐基企业管理合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的狄文波、圆信永丰兴源灵活配置混合型证券投资基金。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.24万户，较一季度末下降了1720户，降幅12.18%；户均持股市值由一季度末的16.75万元下降至15.72万元，降幅为6.15%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
