中证智能财讯商络电子(300975)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入28.81亿元,同比增长8.80%;归母净利润3662.94万元,同比增长51.50%;扣非净利润3067.3万元,同比增长42.77%;经营活动产生的现金流量净额为-613.73万元,上年同期为3780.26万元;报告期内,商络电子基本每股收益为0.057元,加权平均净资产收益率为1.97%。
公告称,公司营业收入变化主要由于报告期内需求回暖,出货量增加。
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以8月27日收盘价计算,商络电子目前市盈率(TTM)约为108.28倍,市净率(LF)约为2.38倍,市销率(TTM)约为0.94倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入15.27亿元,同比增长11.52%,环比增长12.79%;归母净利润1449.62万元,同比增长267.57%,环比下降34.50%;扣非净利润1219.54万元,同比增长745.16%,环比下降34.00%。
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资料显示,公司是国内领先的电子元器件分销商之一,主要面向汽车电子、工业控制、网络通信、消费电子等应用领域的电子产品制造商,为其提供电子元器件产品。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,被动电子元器件收入12.82亿元,同比增长18.09%,占营业收入的44.50%。
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2024年上半年,公司毛利率为12.46%,同比上升1.34个百分点;净利率为1.15%,较上年同期上升0.20个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为11.67%,同比上升0.53个百分点,环比下降1.68个百分点;净利率为0.75%,较上年同期上升0.45个百分点,较上一季度下降0.85个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.97%,较上年同期增长0.57个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.41%,较上年同期增长0.03个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-613.73万元,同比减少4393.99万元;筹资活动现金流净额3.72亿元,同比增加2.96亿元;投资活动现金流净额-673.92万元,上年同期为-9477.64万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为7778.38万元,相比上年同期下降34.12%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为99.12%,净现比为-16.76%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.58次,上年同期为0.62次(2023年上半年行业平均值为0.21次,公司位居同行业1/16);固定资产周转率为10.05次,上年同期为18.28次(2023年上半年行业平均值为0.83次,公司位居同行业1/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.59次、2.59次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.31亿元,较上年同期增加2611.65万元;期间费用率为8.01%,较上年同期上升0.28个百分点。其中,销售费用同比增长17.09%,管理费用同比增长29.55%,研发费用同比下降21.89%,财务费用同比下降18.94%。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期内人员增加、职工薪酬增加;管理费用的变动主要因为报告期内人员增加、职工薪酬增加;财务费用的变动主要因为报告期内利息支出下降。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司预付款项较上年末增加257.83%,占公司总资产比重上升11.81个百分点;应收账款较上年末增加14.05%,占公司总资产比重下降8.33个百分点;货币资金较上年末增加89.05%,占公司总资产比重上升3.53个百分点;存货较上年末增加21.63%,占公司总资产比重下降3.20个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末增加280.02%,占公司总资产比重上升16.27个百分点,主要系报告期内公司代客户采购导致预付款项、合同负债同时增加;短期借款较上年末增加41.79%,占公司总资产比重下降0.20个百分点,主要系报告期内筹资活动流入;其他流动负债较上年末增加225.69%,占公司总资产比重上升1.80个百分点;应付账款较上年末增加22.31%,占公司总资产比重下降1.75个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为10.67亿元,占净资产的50.57%,较上年末增加1.9亿元。其中,存货跌价准备为1.37亿元,计提比例为11.39%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为63.78%,相比上年末上升6.17个百分点;有息资产负债率为21.37%,相比上年末下降9.58个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.44,速动比率为1.15。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为南京昌络聚享创业投资合伙企业(有限合伙)、南京盛络创业投资合伙企业(有限合伙)、黎少广,取代了一季度末的苏颜翔、江苏高投邦盛创业投资合伙企业(有限合伙)、姚冲。在具体持股比例上,宽投瑞阳私募证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金持股有所上升,谢丽、南京邦盛投资管理有限公司-苏州邦盛赢新创业投资企业(有限合伙)、大联大商贸有限公司、高盛公司有限责任公司、陶立军持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.46万户,较一季度末下降了8132户,降幅12.96%;户均持股市值由一季度末的14.62万元下降至11.38万元,降幅为22.16%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。