中证智能财讯晶雪节能（301010）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.68亿元，同比增长12.57%；归母净利润1512.67万元，同比下降4.26%；扣非净利润1492.92万元，同比增长34.28%；经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元，上年同期为-1.19亿元；报告期内，晶雪节能基本每股收益为0.1401元，加权平均净资产收益率为1.80%。

　　以8月27日收盘价计算，晶雪节能目前市盈率（TTM）约为33.99倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为1.07倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.61亿元，同比增长16.18%，环比增长144.55%；归母净利润1087.62万元，同比下降7.26%，环比增长155.88%；扣非净利润1082.95万元，同比增长10.08%，环比增长164.15%。

　　资料显示，公司是一家专注于冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品)的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，金属面节能隔热保温夹芯板收入3.24亿元，同比增长13.48%，占营业收入的88.18%；冷库门、工业建筑门收入3497.06万元，同比增长3.88%，占营业收入的9.51%；平台及其他收入693.83万元，占营业收入的1.89%。

　　2024年上半年，公司毛利率为19.39%，同比上升0.04个百分点；净利率为4.12%，较上年同期下降0.66个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.03%，同比下降1.37个百分点，环比下降4.68个百分点；净利率为4.17%，较上年同期下降1.01个百分点，较上一季度上升0.17个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.80%，较上年同期下降0.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.73%，较上年同期下降0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.18亿元，同比增加77.21万元；筹资活动现金流净额3446.47万元，同比减少1243.66万元；投资活动现金流净额325.85万元，上年同期为1291.01万元，主要系投资支付的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.37亿元，上年同期为-1.40亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为123.70%，净现比为-781.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业13/17）；固定资产周转率为1.80次，上年同期为1.56次（2023年上半年行业平均值为1.59次，公司位居同行业8/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.92次、0.41次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5018.12万元，较上年同期减少33.32万元；期间费用率为13.65%，较上年同期下降1.82个百分点。其中，销售费用同比下降10.38%，管理费用同比增长12.05%，研发费用同比下降21.25%，财务费用同比增长38.81%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为手续费及汇兑损益增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少52.05%，占公司总资产比重下降6.38个百分点；存货较上年末增加9.14%，占公司总资产比重上升5.55个百分点；预付款项较上年末增加49.20%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；其他流动资产较上年末减少70.95%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少46.56%，占公司总资产比重下降6.84个百分点；合同负债较上年末增加15.39%，占公司总资产比重上升4.70个百分点；应付账款较上年末减少29.96%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；短期借款较上年末增加78.21%，占公司总资产比重上升1.89个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.6亿元，占净资产的92.02%，较上年末增加6365.49万元。其中，存货跌价准备为837.57万元，计提比例为1.09%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.28%，相比上年末下降1.91个百分点；有息资产负债率为5.27%，相比上年末上升2.23个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.66，速动比率为0.78。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为常州晶雪投资管理有限公司、常潤實業公司、常州市同德投资管理中心(有限合伙)、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、马奉其，取代了一季度末的海通证券股份有限公司、陈政伟、费占军、黄日雄、魏琦、嘉鸿银鼎1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，许猛、殷文燕持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8227户，较一季度末下降了743户，降幅8.28%；户均持股市值由一季度末的16.59万元下降至15.11万元，降幅为8.92%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。