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中证智能财讯东亚机械(301028)8月28日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入6.05亿元,同比增长24.22%;归母净利润1.20亿元,同比增长32.40%;扣非净利润1.10亿元,同比增长32.25%;经营活动产生的现金流量净额为6876.61万元,同比下降41.96%;报告期内,东亚机械基本每股收益为0.32元,加权平均净资产收益率为8.84%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1元(含税)。
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以8月27日收盘价计算,东亚机械目前市盈率(TTM)约为15.83倍,市净率(LF)约为2.18倍,市销率(TTM)约为2.83倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.23亿元,同比增长24.19%,环比增长14.33%;归母净利润6890.44万元,同比增长32.00%,环比增长34.75%;扣非净利润6506.91万元,同比增长33.02%,环比增长44.78%。
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半年报称,公司专注于提供节能、高效、稳定的空气动力,是以压缩机、真空泵主机自主研发设计、生产为核心,并进行压缩机、真空泵整机以及配套设备的研发、生产与销售的综合性空气动力系统解决方案提供商。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,螺杆机收入4.74亿元,同比增长23.86%,占营业收入的78.36%。
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2024年上半年,公司毛利率为32.60%,同比上升2.05个百分点;净利率为19.83%,较上年同期上升1.22个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为33.51%,同比上升3.08个百分点,环比上升1.94个百分点;净利率为21.34%,较上年同期上升1.26个百分点,较上一季度上升3.23个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.84%,较上年同期增长1.40个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为8.51%,较上年同期增长1.16个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为6876.61万元,同比下降41.96%,主要系本期订单增长带动原材料采购需求增长,且本期支付到期银行承兑汇票增加综合影响所致;筹资活动现金流净额3258.45万元,同比增加8808.21万元,主要系本期银行借款增加及暂收股权激励款所致;投资活动现金流净额-2.93亿元,上年同期为-4.63亿元,主要系本期尚未赎回的理财本金减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.52亿元,上年同期为-3.47亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为78.52%,净现比为57.29%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.31次,上年同期为0.29次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业20/50);固定资产周转率为2.59次,上年同期为1.87次(2023年上半年行业平均值为1.81次,公司位居同行业24/50);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.13次、2.25次。
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2024年上半年,公司期间费用为6320.35万元,较上年同期增加1382.66万元;期间费用率为10.44%,较上年同期上升0.31个百分点。其中,销售费用同比增长45.56%,管理费用同比增长5.54%,研发费用同比增长28.78%,财务费用由去年同期的-329.51万元变为-208.80万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期计提股份支付;财务费用的变动主要因为本期利息收入减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少36.04%,占公司总资产比重下降11.64个百分点;在建工程较上年末增加100.46%,占公司总资产比重上升6.03个百分点;应收账款较上年末增加75.78%,占公司总资产比重上升3.37个百分点;固定资产较上年末减少6.08%,占公司总资产比重下降1.86个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加678.16%,占公司总资产比重上升2.80个百分点;应付账款较上年末增加12.15%,占公司总资产比重上升0.19个百分点;应交税费较上年末增加88.58%,占公司总资产比重上升0.52个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加178.59%,占公司总资产比重上升0.54个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.77亿元,占净资产的12.68%,较上年末减少793.93万元。其中,存货跌价准备为722.81万元,计提比例为3.91%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为32.65%,相比上年末上升1.64个百分点;有息资产负债率为3.26%,相比上年末上升2.80个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.54,速动比率为1.24。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为平安资管-工商银行-中国平安财产保险股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、汇添富沪深300指数增强型证券投资基金、汇添富中证500指数增强型证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金一五零二组合,取代了一季度末的孟志范、国寿养老量化阿尔法股票型养老金产品-招商银行股份有限公司、高盛公司有限责任公司、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、磐厚动量(上海)资本管理有限公司-磐厚动量-远翔1号私募基金。在具体持股比例上,陈提示持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.69万户,较一季度末下降了927户,降幅5.20%;户均持股市值由一季度末的18.84万元上升至19.68万元,增幅为4.46%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。