怡合达(301029)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入12.31亿元,同比下降19.42%;归母净利润2.23亿元,同比下降35.70%;扣非净利润2.20亿元,同比下降36.33%;经营活动产生的现金流量净额为4.36亿元,同比增长1196.25%;报告期内,怡合达基本每股收益为0.39元,加权平均净资产收益率为7.08%。
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以8月29日收盘价计算,怡合达目前市盈率(TTM)约为23.81倍,市净率(LF)约为3.28倍,市销率(TTM)约为3.89倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入6.9亿元,同比下降16.19%,环比增长27.81%;归母净利润1.26亿元,同比下降31.77%,环比增长31.28%;扣非净利润1.24亿元,同比下降32.84%,环比增长29.90%。
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资料显示,公司专业从事自动化零部件研发、生产和销售,提供FA工厂自动化零部件一站式供应,属于自动化设备零部件行业。自动化设备零部件行业是自动化设备制造行业的重要配套产业,属于机械通用零部件制造行业大类,下游客户主要为自动化设备厂商和终端设备使用厂商。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,直线运动零件收入3.32亿元,同比下降17.53%,占营业收入的26.95%;铝型材及配件收入2.17亿元,同比下降29.54%,占营业收入的17.63%;机械加工件收入1.68亿元,同比下降25.67%,占营业收入的13.65%。
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2024年上半年,公司毛利率为35.64%,同比下降5.38个百分点;净利率为18.09%,较上年同期下降4.58个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为36.11%,同比下降4.35个百分点,环比上升1.08个百分点;净利率为18.31%,较上年同期下降4.18个百分点,较上一季度上升0.49个百分点。
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分产品看,直线运动零件、铝型材及配件、机械加工件2024年上半年毛利率分别为37.05%、22.84%、35.25%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.08%,较上年同期下降5.22个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为6.51%,较上年同期下降5.81个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.36亿元,同比增长1196.25%,主要系报告期资金回笼增加所致;筹资活动现金流净额-2.65亿元,同比减少1.14亿元,主要系本报告期派发现金股利所致;投资活动现金流净额-1.62亿元,上年同期为-1.11亿元,主要系本报告期内支付二期工程项目款及购买理财产品所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为2.02亿元,上年同期为-0.56亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为98.23%,净现比为195.81%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.43次(2023年上半年行业平均值为0.18次,公司位居同行业1/25);固定资产周转率为1.80次,上年同期为2.20次(2023年上半年行业平均值为2.29次,公司位居同行业13/25);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.58次、1.64次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.93亿元,较上年同期减少958.97万元;但期间费用率为15.70%,较上年同期上升2.42个百分点。其中,销售费用同比增长9.73%,管理费用同比增长8.59%,研发费用同比下降2.64%,财务费用由去年同期的-346.57万元变为-2480.73万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为本报告期收到银行定期存款利息。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末增加112.56%,占公司总资产比重上升3.12个百分点;应收款项融资较上年末减少40.18%,占公司总资产比重下降2.57个百分点;应收账款较上年末减少8.42%,占公司总资产比重下降1.73个百分点;存货较上年末增加4.65%,占公司总资产比重上升0.69个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加9.21%,占公司总资产比重上升1.10个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少95.98%,占公司总资产比重下降0.90个百分点;应付职工薪酬较上年末减少25.71%,占公司总资产比重下降0.39个百分点;租赁负债较上年末减少58.03%,占公司总资产比重下降0.16个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.93亿元,占净资产的16.08%,较上年末增加2188.48万元。其中,存货跌价准备为1344.64万元,计提比例为2.66%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为15.41%,相比上年末下降0.37个百分点;有息资产负债率为0.09%,相比上年末下降0.15个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为4.66,速动比率为3.76。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为伟盈新能源科技(无锡)有限公司,占比11.35%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.22万户,较一季度末下降了3357户,降幅13.15%;户均持股市值由一季度末的58.16万元下降至51.25万元,降幅为11.88%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。