中证智能财讯中集车辆（301039）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入107.00亿元，同比下降20.56%；归母净利润5.63亿元，同比下降70.33%；扣非净利润5.51亿元，同比下降46.78%；经营活动产生的现金流量净额为9.14亿元，同比下降26.63%；报告期内，中集车辆基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为3.79%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.8元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，中集车辆目前市盈率（TTM）约为13.35倍，市净率（LF）约为1.04倍，市销率（TTM）约为0.67倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入55.47亿元，同比下降19.45%，环比增长7.64%；归母净利润2.98亿元，同比下降78.98%，环比增长12.45%；扣非净利润2.89亿元，同比下降48.15%，环比增长9.98%。

　　资料显示，本公司是全球领先的半挂车与专用车高端制造企业，中国道路运输装备高质量发展的先行者，中国新能源专用车领域的探索创新者。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，全球半挂车收入76.01亿元，同比下降25.97%，占营业收入的71.04%；专用车上装和底盘及牵引车收入13.37亿元，同比下降0.78%，占营业收入的12.50%。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.91%，同比下降3.87个百分点；净利率为5.36%，较上年同期下降8.69个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.58%，同比下降4.49个百分点，环比下降0.68个百分点；净利率为5.49%，较上年同期下降15.12个百分点，较上一季度上升0.26个百分点。

　　分产品看，全球半挂车、专用车上装和底盘及牵引车2024年上半年毛利率分别为17.05%、5.19%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.79%，较上年同期下降10.07个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.21%，较上年同期下降9.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9.14亿元，同比下降26.63%；筹资活动现金流净额-7.71亿元，同比减少5.64亿元，主要系报告期内H股回购支付股权回购款所致；投资活动现金流净额-2.27亿元，上年同期为2.73亿元，主要系上年同期出售深圳专用车股权收到的股权转让款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7.02亿元，相比上年同期下降59.11%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为87.72%，净现比为162.38%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为0.37次，公司位居同行业2/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.68次、1.79次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8.06亿元，较上年同期减少2.33亿元；期间费用率为7.53%，较上年同期下降0.18个百分点。其中，销售费用同比下降0.63%，管理费用同比下降28.7%，研发费用同比下降7.5%，财务费用由去年同期的-5226.39万元变为-8852.51万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内公司利息费用相比上年同期减少和利息收入相比上年同期增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加17.60%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；固定资产较上年末减少1.67%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；货币资金较上年末减少0.70%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；存货较上年末减少1.14%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加20.50%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；短期借款较上年末增加226.98%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；合同负债较上年末减少16.49%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；应付票据较上年末增加12.28%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.69%，相比上年末上升3.49个百分点；有息资产负债率为4.30%，相比上年末上升1.38个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.93，速动比率为1.36。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一四组合、景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-景顺长城基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、杨文婷，取代了一季度末的HKSCC NOMINEES LIMITED(香港中央结算(代理人)有限公司)、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景气进取混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国国际海运集装箱(香港)有限公司、平安资本有限责任公司-上海太富祥中股权投资基金合伙企业(有限合伙)、平安资本有限责任公司-台州太富祥云股权投资合伙企业(有限合伙)、象山华金实业投资合伙企业(有限合伙)、海南龙源港城企业管理中心(有限合伙)、阿布达比投资局持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.5万户，较一季度末下降了5624户，降幅13.84%；户均持股市值由一季度末的46.99万元下降至46.02万元，降幅为2.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。