中证智能财讯 金三江（301059）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.68亿元，同比增长28.75%；归母净利润2346.42万元，同比增长34.1%；扣非净利润2316.79万元，同比增长37.91%；经营活动产生的现金流量净额为3885.08万元，同比下降32.66%；报告期内，金三江基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为4.12%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于销量增加。

　　以8月15日收盘价计算，金三江目前市盈率（TTM）约为51.64倍，市净率（LF）约为3.8倍，市销率（TTM）约为6.37倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8738.11万元，同比增长81.50%，环比增长8.23%；归母净利润932.23万元，同比增长238.24%，环比下降34.08%；扣非净利润927.67万元，同比增长257.13%，环比下降33.22%。

　　资料显示，公司的主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，二氧化硅收入1.68亿元，同比增长28.62%，占营业收入的99.78%。

　　2024年上半年，公司毛利率为35.40%，同比上升0.09个百分点；净利率为13.96%，较上年同期上升0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.88%，同比上升1.99个百分点，环比下降5.24个百分点；净利率为10.67%，较上年同期上升4.95个百分点，较上一季度下降6.85个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.12%，较上年同期增长1.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.91%，较上年同期增长0.99个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3885.08万元，同比下降32.66%；筹资活动现金流净额-4246.61万元，同比减少2182.25万元；投资活动现金流净额-1165.73万元，上年同期为-3810.68万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1727.01万元，上年同期为-608.21万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.09%，净现比为165.57%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业56/74）；固定资产周转率为0.42次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业70/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.19次、2.52次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3083.35万元，较上年同期增加275.73万元；但期间费用率为18.34%，较上年同期下降3.16个百分点。其中，销售费用同比增长28.18%，管理费用同比增长1.96%，研发费用同比增长17.25%，财务费用由去年同期的-62.28万元变为-45.49万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为差旅等费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少16.35%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；预付款项较上年末增加43.69%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应收账款较上年末增加1.27%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应收款项融资较上年末减少38.55%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少17.65%，占公司总资产比重下降0.47个百分点，主要系长期借款归还影响；应付账款较上年末减少12.50%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应交税费较上年末减少53.26%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.03%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4375.68万元，占净资产的7.87%，较上年末增加115.86万元。其中，存货跌价准备为61.61万元，计提比例为1.39%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.11%，相比上年末下降1.07个百分点；有息资产负债率为3.88%，相比上年末下降0.15个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.13。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为2024年员工持股计划、段志勇、中国太平洋人寿保险股份有限公司-中国太平洋人寿股票相对收益型产品(寿自营)委托投资，取代了一季度末的金三江(肇庆)硅材料股份有限公司回购专用证券账户、华夏安泰对冲策略3个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、曾勇。在具体持股比例上，许俊华持股有所上升，国泰君安君得鑫两年持有期混合型证券投资基金、梁子忠、巴朝兵持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9840户，较一季度末下降了623户，降幅5.95%；户均持股市值由一季度末的20.19万元上升至20.93万元，增幅为3.67%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。