华兰股份（301093）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.84亿元，同比下降6.33%；归母净利润3697.62万元，同比下降38.41%；扣非净利润2448.94万元，同比下降31.31%；经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比增长58.03%；报告期内，华兰股份基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为1.57%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1248.68万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1196.36万元。
以8月27日收盘价计算，华兰股份目前市盈率（TTM）约为25.84倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为4.06倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.57亿元，同比增长7.24%，环比增长24.21%；归母净利润2629.68万元，同比下降1.80%，环比增长146.24%；扣非净利润2068.55万元，同比增长35.39%，环比增长443.81%。
半年报称，公司主要从事以药用胶塞为主的药用包装材料产品的研发、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，常规胶塞收入1.39亿元，同比下降1.07%，占营业收入的48.90%；覆膜胶塞收入1.39亿元，同比下降12.04%，占营业收入的48.86%。
2024年上半年，公司毛利率为39.41%，同比下降4.85个百分点；净利率为13.03%，较上年同期下降6.79个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.74%，同比下降3.61个百分点，环比上升3.00个百分点；净利率为16.73%，较上年同期下降1.54个百分点，较上一季度上升8.29个百分点。
分产品看，常规胶塞、覆膜胶塞2024年上半年毛利率分别为27.28%、51.46%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.57%，较上年同期下降0.91个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.42%，较上年同期下降1.03个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.07亿元，同比增长58.03%；筹资活动现金流净额-2.50亿元，同比减少2.63亿元；投资活动现金流净额8311.41万元，上年同期为4149.56万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.56亿元，相比上年同期下降18.33%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为139.24%，净现比为288.07%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业41/47）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为1.12次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业23/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、1.73次。
2024年上半年，公司期间费用为8132.96万元，较上年同期减少955.15万元；期间费用率为28.66%，较上年同期下降1.34个百分点。其中，销售费用同比下降11.73%，管理费用同比下降16.44%，研发费用同比增长13.11%，财务费用由去年同期的-126.53万元变为-227.34万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少44.10%，占公司总资产比重下降16.29个百分点；交易性金融资产较上年末增加839.01%，占公司总资产比重上升13.82个百分点；在建工程较上年末增加12.87%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；固定资产较上年末增加0.65%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期递延收益较上年末增加171.43%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应付账款较上年末减少18.08%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应交税费较上年末减少29.62%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；应付票据较上年末增加9.76%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.04亿元，占净资产的4.6%，较上年末增加980.65万元。其中，存货跌价准备为76.46万元，计提比例为0.73%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.39%，相比上年末上升1.08个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末上升0.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为11.18，速动比率为10.51。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为圆信永丰聚优股票型证券投资基金、严勇，取代了一季度末的汇添富医疗积极成长一年持有期混合型证券投资基金、华泰证券资管-浦发银行-华泰华兰股份家园1号创业板员工持股集合资产管理计划。在具体持股比例上，华夏人寿保险股份有限公司、全国社保基金一一三组合、南通衡麓投资管理有限公司-南通衡麓泰富投资中心(有限合伙)、万波、上海亿宸投资管理有限公司-日照宸睿联合一期股权投资管理中心(有限合伙)、黄伟国持股有所上升，中国银行股份有限公司-大成多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、大成创业板两年定期开放混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.75万户，较一季度末增长了71户，增幅0.41%；户均持股市值由一季度末的18.99万元下降至14.22万元，降幅为25.12%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
