军信股份(301109)8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入11.1亿元,同比增长44.10%;归母净利润2.68亿元,同比增长10.33%;扣非净利润2.42亿元,同比增长10.65%;经营活动产生的现金流量净额为4.53亿元,同比增长15.99%;报告期内,军信股份基本每股收益为0.654元,加权平均净资产收益率为5.08%。
以8月26日收盘价计算,军信股份目前市盈率(TTM)约为10.67倍,市净率(LF)约为1.14倍,市销率(TTM)约为2.62倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入6.13亿元,同比增长49.40%,环比增长23.26%;归母净利润1.44亿元,同比增长9.46%,环比增长16.25%;扣非净利润1.29亿元,同比增长4.32%,环比增长15.14%。
2024年上半年,公司毛利率为44.25%,同比下降16.03个百分点;净利率为30.09%,较上年同期下降9.46个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为42.62%,同比下降19.67个百分点,环比下降3.63个百分点;净利率为29.25%,较上年同期下降11.20个百分点,较上一季度下降1.88个百分点。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.08%,较上年同期增长0.27个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.55%,较上年同期增长0.17个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.53亿元,同比增长15.99%;筹资活动现金流净额-3.87亿元,同比增加2.62亿元,主要系本期取得借款,筹资活动现金流入大于上年同期所致;投资活动现金流净额-2.16亿元,上年同期为2.08亿元,主要系上年同期收回投资收到的现金金额较大所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.95亿元,相比上年同期下降73.15%。
2024年上半年,公司营业收入现金比为72.14%,净现比为168.87%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.11次,上年同期为0.08次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业33/34);固定资产周转率为67.00次,上年同期为53.25次(2023年上半年行业平均值为1.43次,公司位居同行业2/34);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.42次、22.00次。
2024年上半年,公司期间费用为1.46亿元,较上年同期减少2225.01万元;期间费用率为13.18%,较上年同期下降8.70个百分点。其中,管理费用同比增长4.43%,研发费用同比下降29.5%,财务费用同比下降17.81%。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司无形资产较上年末增加3.66%,占公司总资产比重上升1.88个百分点;交易性金融资产较上年末减少18.90%,占公司总资产比重下降1.63个百分点;货币资金较上年末减少17.31%,占公司总资产比重下降1.59个百分点;一年内到期的非流动资产较上年末增加234.80%,占公司总资产比重上升1.09个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加21.48%,占公司总资产比重上升0.62个百分点;长期借款较上年末增加2.12%,占公司总资产比重上升0.35个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少8.96%,占公司总资产比重下降0.48个百分点;应付职工薪酬较上年末减少39.05%,占公司总资产比重下降0.19个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2823.24万元,占净资产的0.56%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为41.05%,相比上年末上升0.39个百分点;有息资产负债率为27.30%,相比上年末下降0.12个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为2.92,速动比率为2.89。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为上海国际信托有限公司、邓志辉、中信证券信养天瑞股票型养老金产品-中国建设银行股份有限公司,取代了一季度末的生命保险资管-工商银行-生命资产安享1号资产管理产品、招商财富资管-招商银行-招商财富-股息红利2号集合资产管理计划、梁斌。在具体持股比例上,何永波、香港中央结算有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.69万户,较一季度末下降了1829户,降幅6.36%;户均持股市值由一季度末的21.84万元上升至22.76万元,增幅为4.21%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。