中证智能财讯粤万年青（301111）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.52亿元，同比增长3.77%；归母净利润1510.38万元，同比下降39.11%；扣非净利润855.78万元，同比下降49.52%；经营活动产生的现金流量净额为-1784.66万元，上年同期为-1342.53万元；报告期内，粤万年青基本每股收益为0.0944元，加权平均净资产收益率为1.93%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为654.60万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为590.22万元。

　　以8月26日收盘价计算，粤万年青目前市盈率（TTM）约为95.46倍，市净率（LF）约为2.93倍，市销率（TTM）约为7.63倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8117.75万元，同比增长20.20%，环比增长14.02%；归母净利润336.56万元，同比下降66.30%，环比下降71.33%；扣非净利润32.47万元，同比下降94.09%，环比下降96.06%。

　　资料显示，公司主要从事药品的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为59.57%，同比下降6.53个百分点；净利率为10.17%，较上年同期下降6.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为54.53%，同比下降10.16个百分点，环比下降10.78个百分点；净利率为4.95%，较上年同期下降9.76个百分点，较上一季度下降11.16个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.93%，同比下降1.29个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.84%，较上年同期下降1.22个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1784.66万元，同比减少442.13万元；筹资活动现金流净额-1422.50万元，同比增加227.79万元；投资活动现金流净额3421.56万元，上年同期为-1214.79万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为980.16万元，上年同期为-2674.03万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为102.13%，净现比为-118.16%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业54/73）；固定资产周转率为3.49次，上年同期为2.78次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业13/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.28次、0.79次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8346.91万元，较上年同期增加797.99万元；期间费用率为54.78%，较上年同期上升3.37个百分点。其中，销售费用同比增长6.03%，管理费用同比增长35.64%，研发费用同比增长1.89%，财务费用由去年同期的-134.14万元变为-111.90万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为本期职工薪酬及存货报废增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末增加2042.73%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；交易性金融资产较上年末减少40.82%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；债权投资合计较上年末减少7.21%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；使用权资产较上年末减少93.34%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加123.55%，占公司总资产比重上升0.80个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少33.58%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少78.26%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他流动负债较上年末增加227.25%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7215.6万元，占净资产的9.31%，较上年末减少1127.84万元。其中，存货跌价准备为164.9万元，计提比例为2.23%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.79%，相比上年末下降1.25个百分点；有息资产负债率为0.10%，相比上年末下降0.35个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为7.90，速动比率为6.78。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为褚勇、黄国义、华泰证券股份有限公司、汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金、芦森，取代了一季度末的胡德发、何伟、朱建云、王海明、张琳。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.51万户，较一季度末下降了1257户，降幅7.70%；户均持股市值由一季度末的17.71万元下降至14.81万元，降幅为16.37%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。