中证智能财讯华研精机（301138）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.32亿元，同比增长4.99%；归母净利润3350.96万元，同比增长1.23%；扣非净利润2955.61万元，同比下降2.17%；经营活动产生的现金流量净额为-748.38万元，上年同期为8394.83万元；报告期内，华研精机基本每股收益为0.2792元，加权平均净资产收益率为3.07%。

　　以8月27日收盘价计算，华研精机目前市盈率（TTM）约为32.78倍，市净率（LF）约为2.39倍，市销率（TTM）约为4.6倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.16亿元，同比增长0.63%，环比增长0.10%；归母净利润1971.78万元，同比增长36.25%，环比增长42.97%；扣非净利润1634.87万元，同比增长23.52%，环比增长23.78%。

　　资料显示，公司主要从事瓶坯智能成型系统及模具的设计、研发、生产和销售，同时提供模具的翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制瓶坯成型的解决方案等业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为41.33%，同比下降1.40个百分点；净利率为15.06%，较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为42.62%，同比上升4.78个百分点，环比上升2.59个百分点；净利率为18.02%，较上年同期上升4.96个百分点，较上一季度上升5.91个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.07%，较上年同期增长0.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.03%，较上年同期增长0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-748.38万元，同比减少9143.21万元；筹资活动现金流净额-6238.16万元，同比减少2399.92万元；投资活动现金流净额-3456.99万元，上年同期为-1.81亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5505.75万元，上年同期为-3448.31万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为104.81%，净现比为-22.33%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业9/12）；固定资产周转率为1.45次，上年同期为2.51次（2023年上半年行业平均值为1.88次，公司位居同行业4/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.61次、0.38次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5427.25万元，较上年同期减少14.56万元；期间费用率为23.36%，较上年同期下降1.23个百分点。其中，销售费用同比增长7.34%，管理费用同比下降5.74%，研发费用同比增长11.05%，财务费用由去年同期的-192.44万元变为-366.85万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期定期存款收到的利息增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.28%，占公司总资产比重下降7.65个百分点；固定资产较上年末增加76.46%，占公司总资产比重上升5.86个百分点；存货较上年末增加22.68%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；在建工程较上年末减少69.58%，占公司总资产比重下降3.50个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加18.57%，占公司总资产比重上升2.17个百分点，主要系系本期收到合同预付款增加；应付账款较上年末增加39.85%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.48%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；其他流动负债较上年末增加23.85%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.92亿元，占净资产的37.41%，较上年末增加7250.8万元。其中，存货跌价准备为1016.48万元，计提比例为2.53%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.16%，相比上年末上升3.10个百分点；有息资产负债率为0.24%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.77，速动比率为1.78。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、华泰证券股份有限公司、阮寿国、庞建伟、谢新春，取代了一季度末的王辉、马武洪、庞肖娥、于雨来、蔡剑湘。在具体持股比例上，黄美华、潘秀生、杨清国持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.45万户，较一季度末下降了393户，降幅2.63%；户均持股市值由一季度末的22.48万元下降至19.74万元，降幅为12.19%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。