中证智能财讯天力锂能（301152）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9.54亿元，同比下降26.50%；归母净利润亏损8143.63万元，上年同期亏损6388.06万元；扣非净利润亏损8882.62万元，上年同期亏损7557.04万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.23亿元，上年同期为5399.14万元；报告期内，天力锂能基本每股收益为-0.67元，加权平均净资产收益率为-4.35%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内产品单价下降。
以8月28日收盘价计算，天力锂能目前市盈率（TTM）约为-5.63倍，市净率（LF）约为1.61倍，市销率（TTM）约为1.39倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.16亿元，同比下降28.12%，环比增长18.01%；归母净利润-3520.71万元，同比增长45.31%，环比增长23.84%；扣非净利润-3467.55万元，同比增长50.05%，环比增长35.96%。
资料显示，公司是一家主要从事锂电池材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品包括三元材料、磷酸铁锂、碳酸锂等锂电池材料，以三元材料为主。产品广泛应用于动力电池、储能电池，以及新能源汽车、电动自行车、电动工具、3C产品等。公司专注于动力新型锂电正极等关键材料的研发，开发出高镍系列、单晶系列和高电压系列的三元正极材料产品以及适销的磷酸铁锂正极材料。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，三元材料收入8.64亿元，同比下降8.95%，占营业收入的90.58%；碳酸锂收入2226.96万元，同比下降85.57%，占营业收入的2.33%。
2024年上半年，公司毛利率为5.31%，同比上升5.60个百分点；净利率为-8.69%，较上年同期下降3.76个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.92%，同比上升11.32个百分点，环比上升10.05个百分点；净利率为-6.89%，较上年同期上升2.08个百分点，较上一季度上升3.94个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.35%，较上年同期下降1.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.89%，较上年同期下降0.76个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.23亿元，同比减少3.77亿元，主要系报告期内销售回款减少，购买材料款增加所致；筹资活动现金流净额2.18亿元，同比增加3.35亿元，主要系贷款增加所致；投资活动现金流净额5389.67万元，上年同期为7959.25万元，主要系上期理财产品到期所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.34亿元，上年同期为2.12亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为41.17%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业9/45）；固定资产周转率为1.03次，上年同期为3.55次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业3/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.31次、3.02次。
2024年上半年，公司期间费用为1.17亿元，较上年同期增加4764.70万元；期间费用率为12.27%，较上年同期上升6.92个百分点。其中，销售费用同比增长33.69%，管理费用同比增长63.85%，研发费用同比增长98.3%，财务费用同比下降3.86%。
资料显示，销售费用的变动主要因为子公司拓展业务费用增加；管理费用的变动主要因为报告期内子公司运营费用、工资薪金等增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加59.63%，占公司总资产比重上升4.62个百分点；应收款项融资较上年末减少64.42%，占公司总资产比重下降4.48个百分点；其他流动资产较上年末减少46.90%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；应收账款较上年末增加9.49%，占公司总资产比重上升2.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加49.67%，占公司总资产比重上升3.53个百分点，主要系报告期内短期借款增加；长期借款较上年末增加69.15%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；应付账款较上年末增加18.21%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加23.43%，占公司总资产比重上升2.05个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.68亿元，占净资产的20.32%，较上年末增加1.38亿元。其中，存货跌价准备为9951.39万元，计提比例为21.27%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.16%，相比上年末上升2.46个百分点；有息资产负债率为25.12%，相比上年末上升7.76个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.33。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为宁波隆华汇股权投资管理有限公司-安徽高新投新材料产业基金合伙企业(有限合伙)，占比6.31%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，罗玉清持股有所上升，徐缘缘、王顺雨持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，天力锂能20.84%股份处于质押状态。其中，第一大股东王瑞庆质押1699.00万股公司股份，占其全部持股的74.26%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.65万户，较一季度末下降了559户，降幅3.27%；户均持股市值由一季度末的19.10万元下降至17.79万元，降幅为6.86%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
