中证智能财讯 大族数控（301200）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入15.64亿元，同比增长102.89%；归母净利润1.43亿元，同比增长50.07%；扣非净利润1.24亿元，同比增长85.45%；经营活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，上年同期为2.01亿元；报告期内，大族数控基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为2.99%。
公告称，公司营业收入变化主要由于2023年四季度以来，下游消费电子市场逐步回暖，同时受益于AI算力需求增长带来的PCB需求回升，拉动公司专用加工设备订单增加。
以8月14日收盘价计算，大族数控目前市盈率（TTM）约为70.13倍，市净率（LF）约为2.63倍，市销率（TTM）约为5.3倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.14亿元，同比增长73.26%，环比增长8.44%；归母净利润7961.79万元，同比增长84.80%，环比增长25.18%；扣非净利润6716.32万元，同比增长228.09%，环比增长17.74% 。
半年报显示，公司主营业务为PCB专用设备的研发、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，钻孔类设备收入9.83亿元，同比增长140.44%，占营业收入的62.84%；曝光类设备收入1.61亿元，同比增长69.61%，占营业收入的10.28%。
2024年上半年，公司毛利率为29.27%，同比下降6.86个百分点；净利率为9.16%，较上年同期下降3.08个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.81%，同比下降4.14个百分点，环比上升5.30个百分点；净利率为9.82%，较上年同期上升0.69个百分点，较上一季度上升1.38个百分点。
分产品看，钻孔类设备、曝光类设备2024年上半年毛利率分别为25.68%、34.08%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.99%，同比上升1.3个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.75%，较上年同期上升1.41个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.24亿元，同比减少3.25亿元，主要系本期销售规模增长较大，采购规模增加，采购付款较上期增加所致；筹资活动现金流净额2.25亿元，同比增加10.94亿元，主要系本期公司银行流贷及期末尚未到期的应收票据贴现增加导致筹资活动现金流入增加，上年同期公司分配现金股利导致筹资活现金流出增加所致；投资活动现金流净额-1.35亿元，上年同期为-1.0亿元，主要系报告期内子公司深圳亚创募投建设项目投入增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.84亿元，上年同期为1.93亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为54.57%，净现比为-86.51%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业75/84）；固定资产周转率为21.79次，上年同期为10.10次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业1/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.85次、1.11次。
2024年上半年，公司期间费用为3.11亿元，较上年同期增加1.00亿元；但期间费用率为19.85%，较上年同期下降7.39个百分点。其中，销售费用同比增长52.68%，管理费用同比增长50.09%，研发费用同比增长12.57%，财务费用由去年同期的-1901.41万元变为-154.63万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期增加股权激励费用及销售收入增长，对应的产品三包费用、业务人员薪酬增加；管理费用的变动主要因为本期增加股权激励费用；财务费用的变动主要因为利息收入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加46.73%，占公司总资产比重上升7.05个百分点；货币资金较上年末减少1.48%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；存货较上年末增加5.87%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；无形资产较上年末减少1.28%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加368.55%，占公司总资产比重上升3.92个百分点，主要系报告期内新增银行流贷及期末尚未到期的应收票据贴现；应付票据较上年末增加541.37%，占公司总资产比重上升3.59个百分点；应付账款较上年末增加37.53%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.28%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.29亿元，占净资产的21.02%，较上年末增加5704.44万元。其中，存货跌价准备为4806.88万元，计提比例为4.46%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.24%，相比上年末上升6.66个百分点；有息资产负债率为5.70%，相比上年末上升3.84个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.92，速动比率为2.38。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨朝辉、胡志雄、申万宏源证券有限公司，取代了一季度末的招商中证1000指数增强型证券投资基金、国寿养老策略4号股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、刘合玉。在具体持股比例上，靳旭光、胡伟雄、张晓峰、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.36万户，较一季度末下降了236户，降幅0.99%；户均持股市值由一季度末的58.00万元下降至56.08万元，降幅为3.31%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
