中证智能财讯三博脑科(301293)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入7.04亿元,同比增长9.91%;归母净利润6662.76万元,同比增长52.98%;扣非净利润6502.69万元,同比增长46.87%;经营活动产生的现金流量净额为8248.85万元,同比下降13.06%;报告期内,三博脑科基本每股收益为0.32元,加权平均净资产收益率为2.82%。
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以8月27日收盘价计算,三博脑科目前市盈率(TTM)约为61.91倍,市净率(LF)约为2.65倍,市销率(TTM)约为4.56倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.67亿元,同比增长11.83%,环比增长8.88%;归母净利润3318.3万元,同比增长76.20%,环比下降0.78%;扣非净利润3269.38万元,同比增长64.94%,环比增长1.12%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,医疗服务收入5.39亿元,同比增长9.74%,占营业收入的76.6%;药品收入1.59亿元,同比增长9.61%,占营业收入的22.62%;供应链业务收入269.7万元,占营业收入的0.38%。
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2024年上半年,公司毛利率为25.10%,同比上升1.50个百分点;净利率为11.01%,较上年同期上升3.11个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为26.08%,同比上升3.23个百分点,环比上升2.04个百分点;净利率为10.56%,较上年同期上升3.76个百分点,较上一季度下降0.94个百分点。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.82%,同比下降0.23个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.76%,较上年同期上升0.34个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为8248.85万元,同比下降13.06%;筹资活动现金流净额-3266.61万元,同比减少10.72亿元;投资活动现金流净额2.50亿元,上年同期为-1.98亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为2.92亿元,上年同期为-0.33亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为104.34%,净现比为123.81%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.23次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业8/15);固定资产周转率为3.30次,上年同期为3.10次(2023年上半年行业平均值为2.04次,公司位居同行业3/15);公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.58次、15.03次。
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2024年上半年,公司期间费用为7960.92万元,较上年同期减少6.08万元;期间费用率为11.31%,较上年同期下降1.13个百分点。其中,销售费用同比增长59.92%,管理费用同比下降0.46%,财务费用由去年同期的46.86万元变为-317.60万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本报告期业务宣传费增加导致;财务费用的变动主要因为本报告期利息收入增加、利息费用减少导致。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末减少56.81%,占公司总资产比重下降13.76个百分点;货币资金较上年末增加37.23%,占公司总资产比重上升9.99个百分点;在建工程较上年末增加28.36%,占公司总资产比重上升3.65个百分点;使用权资产较上年末减少11.06%,占公司总资产比重下降0.52个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少17.02%,占公司总资产比重下降1.33个百分点;应付职工薪酬较上年末减少24.98%,占公司总资产比重下降0.69个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.34%,占公司总资产比重下降0.49个百分点;租赁负债较上年末减少11.73%,占公司总资产比重下降0.47个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3879.71万元,占净资产的1.64%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为17.23%,相比上年末下降2.74个百分点;有息资产负债率为1.23%,相比上年末下降0.07个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为4.43,速动比率为4.32。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为TBP 3Doctors (HK) Limited、林瑞燕、广发信德投资管理有限公司-广发信德中恒汇金(龙岩)股权投资合伙企业(有限合伙)、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深、杭州凯泰资本管理有限公司-杭州凯泰博睿投资合伙企业(有限合伙)、杨宏鹏、南京博仁私募基金管理有限公司-深圳前海博康恒泰投资中心(有限合伙)、宁波梅山保税港区宁博股权投资合伙企业(有限合伙)、泰康人寿保险有限责任公司-分红-团体分红-019L-FH001深、泰州博达鑫成投资合伙企业(有限合伙),取代了一季度末的赵建平、姚寅之、王济华、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、李秋、赵吉、赵建英、香港中央结算有限公司、韩影、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.5万户,较一季度末增长了3216户,增幅14.79%;户均持股市值由一季度末的46.50万元下降至31.11万元,降幅为33.10%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。