财中社12月31日电慧博投研近日发布研究报告，对脑机接口行业进行点评，其主要内容包括：
一、行业概况
脑机接口（BCI）是在大脑与外部设备间创建直接连接以实现信息交换的技术，其工作流程涵盖信号采集、处理、输出执行与反馈。作为革命性人机交互技术，它绕过传统神经肌肉路径，利用大脑电活动实现信息传递与控制，主要由用户、脑信号采集、处理与解码、控制接口、外设和神经反馈等部分构成。
脑机接口是新质生产力和未来产业发展方向，北京、上海等地出台政策鼓励其发展，医保也对相关项目给予支持。脑机接口技术发展经历了科学幻想、科学论证和技术爆发三个阶段，目前处于技术爆发阶段，新型实验范式和技术不断涌现。
二、市场现状
（一）国际布局
美国、欧盟、日本在战略层面对脑机接口进行布局。美国启动 “大脑研究计划”，在理论、方法和实践方面领先；欧盟发起 “人类脑计划”，注重神经疾病研究；日本制定 Brain/MINDS 计划，侧重非侵入式脑机接口与机器人系统集成。全球脑机接口企业数量增长，投融资活动活跃，美国占总投融资额的 50%。Neuralink 获 FDA “突破性设备” 认定，其 “盲视” 设备有望加速上市，帮助患者恢复视力。
（二）国内进展
国内上市公司积极布局脑机接口，探索多领域应用。我国脑机接口处于创新突破关键期，部分领域国际领先。如宣武医院完成无线微创植入脑机接口首例临床植入试验，衷华脑机研发出高性能芯片，北京脑科研究所构建高性能侵入式智能脑机系统。
三、技术路径
脑机接口技术分为侵入式、非侵入式和半侵入式。非侵入式是主流，适用于消费娱乐、残疾人士交互等场景，但信号分辨率不高；半侵入式是折中选择，技术成熟，有一定临床应用优势；侵入式信号获取能力强，主要应用于医疗健康领域，但存在风险和技术难度。
四、软硬件技术迭代
软硬件技术迭代推动脑机接口发展。软件层面，人工智能与 BCI 结合，深度学习算法不断更新迭代；硬件层面，高精度传感器、轻便便携设备等不断发展，侵入性改善。人工智能在脑机接口软件迭代中发挥重要作用，如斯坦福大学开发的系统可将大脑运动皮层神经活动解码为 “手写” 笔迹。脑电信号硬件设备也在更新，包括生物兼容材料、无线传输技术和 BCI 硬件芯片技术等。
五、脑机接口与机器人融合发展
（一）脑控机器人技术落地
脑机接口可实现脑控机器人，用于运动康复等场景。如中山三院的脑控外骨骼机器人、天津大学的 “神工一号” 等。斯坦福大学研发的“NOIR” 系统能让人类通过脑电波指挥机器人执行日常活动。
（二）推动人形机器人技术发展
脑机接口有望推动人形机器人技术成熟，脑电大模型可提高脑电信号下游任务性能。
六、产业链分析
脑机接口产业链包括上游设备、中游产品提供商和下游应用领域。上游设备尚未标准化量产，行业发展依赖多学科协作。医疗是主要应用场景，包括肢体运动障碍、精神疾病、意识与认知障碍、癫痫和神经发育障碍、感觉缺陷等诊疗。我国在部分环节已取得突破。
七、相关公司
（一）已上市
三博脑科（301293）：神经专科民营龙头，旗下医院应用 DBS 手术，积极开展脑机接口合作研究。
诚益通（300430）：全资子公司龙之杰在康复医疗设备领域领先，研发脑科学相关产品，探索脑机接口应用。
翔宇医疗（688626）：康复设备龙头，提供全系列产品及解决方案，较早布局脑机接口领域。
创新医疗（002173）：跨界并购转型，参股博灵医疗，博灵脑机进入工程样机研发阶段。
（二）未上市
电极类公司：MindMaze 研究侵入式技术，产品用于神经系统残疾康复；阶梯医疗研发植入式脑机接口技术，电极柔性高、尺寸小。
芯片类公司：Intan Technologies 研究微芯片感知生物电信号；芯动神州提供高性能信号处理芯片。
脑电记录分析 / 放大器公司：NeuroVigil 开发神经监测技术和算法；博睿康依托清华技术，提供脑机接口解决方案。
侵入式应用公司：Neuralink 由马斯克成立，产品包括植入物、应用程序和手术机器人；品驰医疗专注神经调控领域，研发系列神经调控产品。
非侵入式应用公司：Emotiv 研究非侵入式技术，产品监测认知和情绪状态；BrainCo 强脑科技通过脑机接口技术助残。
八、发展展望
侵入式脑机临床研究进展加快，但仍以实验室研究为主；非侵入式脑机安全性高、应用广泛，有望率先大规模落地，但工程化能力有待提升。脑机接口市场潜力巨大，仅医疗类市场规模预计在 2030 年和 2040 年将分别达到 400 亿美元和 1450 亿美元，我国脑机接口行业综合市场规模到2040年有望超1200亿元。
【注】更多研报请上慧博智能策略终端PC版或慧博投资分析APP
