中证智能财讯 鑫宏业(301310)8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入10.39亿元,同比增长14.54%;归母净利润6470.57万元,同比下降12.48%;扣非净利润5978.94万元,同比增长0.17%;经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元,同比增长5.29%;报告期内,鑫宏业基本每股收益为0.476元,加权平均净资产收益率为2.84%。公司2024年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现3元(含税)。
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以8月15日收盘价计算,鑫宏业目前市盈率(TTM)约为18.92倍,市净率(LF)约为1.3倍,市销率(TTM)约为1.38倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入5.53亿元,同比增长13.79%,环比增长13.73%;归母净利润3611.53万元,同比下降5.25%,环比增长26.32%;扣非净利润3259.65万元,同比增长22.50%,环比增长19.87%。
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半年报显示,公司主营业务为新能源汽车线缆、充电桩线缆、光伏线缆、储能线缆、轨道交通线缆、核电线缆及核贯穿件、船用线缆、机器人线缆等特种线缆的研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,新能源线缆收入5.02亿元,同比增长16.39%,占营业收入的48.30%;光伏线缆收入3.60亿元,同比增长10.30%,占营业收入的34.67%;工业线缆收入1.36亿元,同比增长30.71%,占营业收入的13.06%。
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2024年上半年,公司毛利率为11.42%,同比下降1.56个百分点;净利率为6.23%,较上年同期下降1.92个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为11.25%,同比下降0.65个百分点,环比下降0.37个百分点;净利率为6.53%,较上年同期下降1.32个百分点,较上一季度上升0.65个百分点。
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分产品看,新能源线缆、光伏线缆、工业线缆2024年上半年毛利率分别为15.74%、6.15%、11.48%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.84%,较上年同期下降5.20个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.69%,较上年同期下降2.09个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.06亿元,同比增长5.29%,主要系销售回笼收到的现金增加所致;筹资活动现金流净额-161.02万元,同比减少14.42亿元,主要系本期现金股利支付及上年同期IPO发行募集资金增加所致;投资活动现金流净额-1.23亿元,上年同期为-1.09亿元,主要系募投项目建设导致投资支出增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.07亿元,上年同期为0.45亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为102.28%,净现比为164.11%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.30次,上年同期为0.29次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业19/31);固定资产周转率为3.72次,上年同期为4.21次(2023年上半年行业平均值为1.94次,公司位居同行业5/31);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.13次、4.17次。
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2024年上半年,公司期间费用为5672.91万元,较上年同期增加982.48万元;期间费用率为5.46%,较上年同期上升0.29个百分点。其中,销售费用同比增长50.52%,管理费用同比增长26.92%,研发费用同比增长16.58%,财务费用由去年同期的17.77万元变为-118.74万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为营收增长导致的薪酬及差旅费等增加;管理费用的变动主要因为薪酬及股份支付等增加;财务费用的变动主要因为存款利息收入增长。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动资产较上年末减少29.14%,占公司总资产比重下降6.64个百分点;交易性金融资产较上年末增加182.23%,占公司总资产比重上升5.56个百分点;货币资金较上年末减少22.66%,占公司总资产比重下降4.12个百分点;应收款项融资较上年末增加112.18%,占公司总资产比重上升3.39个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加19.67%,占公司总资产比重上升1.06个百分点;短期借款较上年末增加161.02%,占公司总资产比重上升1.02个百分点,主要系向金融机构借款增加;应付票据较上年末增加4.73%,占公司总资产比重上升0.02个百分点;其他流动负债较上年末增加14.00%,占公司总资产比重上升0.17个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.44亿元,占净资产的10.76%,较上年末增加4604.09万元。其中,存货跌价准备为710.38万元,计提比例为2.83%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为35.98%,相比上年末上升2.40个百分点;有息资产负债率为2.31%,相比上年末上升1.28个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.22,速动比率为2.02。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)、中信建投证券-中信银行-中信建投股管家鑫宏业1号战略配售集合资产管理计划、上海泷新私募投资基金合伙企业(有限合伙)、无锡金投嘉泰投资企业(有限合伙)、中信建投证券-中信银行-中信建投股管家鑫宏业3号战略配售集合资产管理计划、张秀、安吉泓沁企业管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上,王玉兰持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.21万户,较一季度末下降了300户,降幅2.41%;户均持股市值由一季度末的29.70万元下降至26.98万元,降幅为9.16%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。