中证智能财讯怡和嘉业(301367)8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入3.82亿元,同比下降48.79%;归母净利润9237.59万元,同比下降62.08%;扣非净利润6650.12万元,同比下降69.08%;经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元,同比下降7.86%;报告期内,怡和嘉业基本每股收益为1.03元,加权平均净资产收益率为3.28%。
公告称,公司营业收入变化主要由于北美市场订单减少。
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以8月19日收盘价计算,怡和嘉业目前市盈率(TTM)约为40.59倍,市净率(LF)约为2.12倍,市销率(TTM)约为7.82倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1.9亿元,同比下降28.50%,环比下降1.04%;归母净利润4246.21万元,同比下降51.82%,环比下降14.93%;扣非净利润2446.54万元,同比下降63.69%,环比下降41.80%。
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资料显示,公司主要业务为生产和销售医疗器械Ⅱ类呼吸机、面罩及相关耗材产品。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,家用呼吸诊疗产品收入2.30亿元,同比下降60.07%,占营业收入的60.30%;耗材收入1.36亿元,同比增长26.13%,占营业收入的35.69%。
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2024年上半年,公司毛利率为51.70%,同比上升5.60个百分点;净利率为24.52%,较上年同期下降8.40个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为51.66%,同比上升7.23个百分点,环比下降0.09个百分点;净利率为22.71%,较上年同期下降10.69个百分点,较上一季度下降3.61个百分点。
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分产品看,家用呼吸诊疗产品、耗材2024年上半年毛利率分别为42.77%、65.97%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.28%,较上年同期下降5.71个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.17%,较上年同期下降5.84个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.16亿元,同比下降7.86%;筹资活动现金流净额-4786.86万元,同比增加8497.59万元,主要系相比上年同期现金分红减少所致;投资活动现金流净额-2.15亿元,上年同期为2516.84万元,主要系用于现金管理的闲置资金到期收回金额减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2336.84万元,上年同期为16381.78万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为118.39%,净现比为125.66%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.13次,上年同期为0.25次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业14/40);固定资产周转率为11.16次,上年同期为26.33次(2023年上半年行业平均值为2.23次,公司位居同行业1/40);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.48次、1.57次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.31亿元,较上年同期增加1464.82万元;期间费用率为34.17%,较上年同期上升18.63个百分点。其中,销售费用同比增长3.64%,管理费用同比增长57.38%,研发费用同比增长4.75%,财务费用由去年同期的-545.76万元变为-615.45万元。
资料显示,管理费用的变动主要因为中介服务费以及人员薪酬费用增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少21.84%,占公司总资产比重下降5.63个百分点;交易性金融资产较上年末增加10.83%,占公司总资产比重上升4.39个百分点;长期股权投资较上年末增加558.86%,占公司总资产比重上升2.34个百分点;其他流动资产较上年末减少41.24%,占公司总资产比重下降0.73个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加75.97%,占公司总资产比重上升0.95个百分点,主要系应付货款及账期增加;合同负债较上年末增加94.28%,占公司总资产比重上升0.84个百分点,主要系预收货款增加;其他流动负债较上年末增加161.03%,占公司总资产比重上升0.13个百分点;租赁负债较上年末减少22.56%,占公司总资产比重下降0.14个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.17亿元,占净资产的4.18%,较上年末减少104.84万元。其中,存货跌价准备为954.43万元,计提比例为7.54%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为7.15%,相比上年末上升2.64个百分点;有息资产负债率为1.35%,相比上年末上升1.00个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为14.02,速动比率为13.44。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为能金公司、香港中央结算有限公司,取代了一季度末的能金有限公司、景顺长城优选混合型证券投资基金。在具体持股比例上,张洪成持股有所上升,广州市金垣创业投资合伙企业(有限合伙)、蔡国方、景顺长城成长龙头一年持有期混合型证券投资基金、江苏毅达成果创新创业投资基金(有限合伙)持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为7130户,较一季度末下降了923户,降幅11.46%;户均持股市值由一季度末的69.02万元上升至78.16万元,增幅为13.24%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。