中证智能财讯隆扬电子(301389)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入1.3亿元,同比增长1.94%;归母净利润3001.32万元,同比下降43.18%;扣非净利润2875.91万元,同比下降43.03%;经营活动产生的现金流量净额为2511.5万元,同比下降40.85%;报告期内,隆扬电子基本每股收益为0.11元,加权平均净资产收益率为1.36%。
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以8月27日收盘价计算,隆扬电子目前市盈率(TTM)约为49.99倍,市净率(LF)约为1.71倍,市销率(TTM)约为13.8倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入7059.17万元,同比下降11.27%,环比增长19.47%;归母净利润1220.53万元,同比下降63.64%,环比下降31.46%;扣非净利润1173.27万元,同比下降63.83%,环比下降31.09%。
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半年报称,公司主营业务为电磁屏蔽材料及部分绝缘材料、散热材料的研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,电磁屏蔽材料收入1.05亿元,同比下降0.61%,占营业收入的80.64%;绝缘材料收入0.25亿元,同比增长13.60%,占营业收入的18.98%。
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2024年上半年,公司毛利率为43.15%,同比下降4.19个百分点;净利率为23.14%,较上年同期下降18.38个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为46.04%,同比下降1.75个百分点,环比上升6.35个百分点;净利率为17.29%,较上年同期下降24.91个百分点,较上一季度下降12.85个百分点。
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分产品看,电磁屏蔽材料、绝缘材料2024年上半年毛利率分别为45.87%、30.46%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.36%,较上年同期下降0.91个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.62%,较上年同期下降0.60个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2511.50万元,同比下降40.85%,主要系销售商品收到的现金本期较上年同期减少所致;筹资活动现金流净额-1.01亿元,同比增加1.03亿元,主要系分配股利支付的现金本期较上年同期减少所致;投资活动现金流净额-6.00亿元,上年同期为9373.45万元,主要系投资收回的现金本期较上年同期减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-7642.84万元,上年同期为7953.96万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为112.88%,净现比为83.68%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.06次,上年同期为0.05次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业86/86);固定资产周转率为1.15次,上年同期为1.71次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业37/86);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.63次、1.71次。
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2024年上半年,公司期间费用为1537.58万元,较上年同期增加2238.94万元;期间费用率为11.86%,较上年同期上升17.37个百分点。其中,销售费用同比增长55.66%,管理费用同比增长65.63%,研发费用同比下降4.54%,财务费用由去年同期的-3371.73万元变为-1965.02万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期计提职工薪酬、确认股份支付费用金额增加;管理费用的变动主要因为本期计提职工薪酬和折旧摊销、确认股份支付费用金额增加;财务费用的变动主要因为本期利息收入和汇兑收益金额减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少8.37%,占公司总资产比重下降4.81个百分点;交易性金融资产较上年末增加134.28%,占公司总资产比重上升3.22个百分点;固定资产较上年末增加83.22%,占公司总资产比重上升3.05个百分点;在建工程较上年末减少41.35%,占公司总资产比重下降1.26个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加19.27%,占公司总资产比重上升0.41个百分点;短期借款较上年末增加108.43%,占公司总资产比重上升0.15个百分点;应交税费较上年末减少41.81%,占公司总资产比重下降0.11个百分点;租赁负债较上年末减少59.20%,占公司总资产比重下降0.09个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4436.55万元,占净资产的2.05%,较上年末增加241.43万元。其中,存货跌价准备为875.0万元,计提比例为16.47%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为3.57%,相比上年末上升0.36个百分点;有息资产负债率为0.46%,相比上年末上升0.16个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为27.21,速动比率为26.60。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为香港中央结算有限公司、张秀、顾智忠、华泰证券股份有限公司、曹培利、丁康宁、余茂松,取代了一季度末的绍兴上虞汇聪企业管理合伙企业(有限合伙)、陈树和、苏州雨逸创业投资有限公司-苏州贝澜晟德创业投资合伙企业(有限合伙)、吴伟彬、亓笑、李耀灿、全国社保基金一一八组合。在具体持股比例上,朱浩、昆山双禺零捌股权投资企业(有限合伙)、昆山双禺投资企业(有限合伙)持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.92万户,较一季度末增长了3055户,增幅11.69%;户均持股市值由一季度末的15.51万元下降至15.35万元,降幅为1.03%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。