中证智能财讯昊帆生物（301393）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.25亿元，同比增长7.12%；归母净利润6580.91万元，同比增长12.04%；扣非净利润5928.25万元，同比增长6.79%；经营活动产生的现金流量净额为5984.6万元，同比增长165.39%；报告期内，昊帆生物基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为2.95%。

　　以8月27日收盘价计算，昊帆生物目前市盈率（TTM）约为35.89倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为9.43倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.34亿元，同比增长57.64%，环比增长46.69%；归母净利润3598.02万元，同比增长60.27%，环比增长20.62%；扣非净利润3351.28万元，同比增长55.49%，环比增长30.05%。

　　资料显示，公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。

　　2024年上半年，公司毛利率为40.16%，同比下降2.88个百分点；净利率为29.24%，较上年同期上升1.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.60%，同比下降1.61个百分点，环比上升3.57个百分点；净利率为26.89%，较上年同期上升0.45个百分点，较上一季度下降5.81个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.95%，同比下降8.52个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.04%，较上年同期下降9.35个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5984.60万元，同比增长165.39%，主要系本期销售回款及存款利息增加所致；筹资活动现金流净额-5870.13万元，同比减少5775.98万元，主要系分配股利及回购股票所致；投资活动现金流净额-7.27亿元，上年同期为-6710.79万元，主要系使用闲置资金进行现金管理所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.79亿元，上年同期为-0.54亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为99.44%，净现比为90.94%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业4/34）；固定资产周转率为1.06次，上年同期为1.78次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业13/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.93次、1.19次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1517.47万元，较上年同期减少821.47万元；期间费用率为6.74%，较上年同期下降4.39个百分点。其中，销售费用同比增长51.68%，管理费用同比增长68.06%，研发费用同比增长48.85%，财务费用由去年同期的-202.05万元变为-2453.36万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员薪酬增长及展会；管理费用的变动主要因为人员及折旧增加；财务费用的变动主要因为理产生的利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少46.57%，占公司总资产比重下降35.70个百分点；交易性金融资产较上年末增加2493.22%，占公司总资产比重上升33.29个百分点；应收账款较上年末增加54.48%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加4227.03%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加58.01%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；应交税费较上年末增加120.52%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.66%，占公司总资产比重下降0.11个百分点；应付账款较上年末减少6.21%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.11亿元，占净资产的4.99%，较上年末减少428.98万元。其中，存货跌价准备为685.68万元，计提比例为5.83%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为3.59%，相比上年末上升0.31个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为26.78，速动比率为25.28。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为圆信永丰聚优股票型证券投资基金、陈元峰、张超、王睿博，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、基本养老保险基金二一零四组合、圆信永丰医药健康混合型证券投资基金、周俊。在具体持股比例上，苏州昊帆生物股份有限公司回购专用证券账户持股有所上升，圆信永丰兴源灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.27万户，较一季度末增长了276户，增幅2.22%；户均持股市值由一季度末的38.62万元下降至36.09万元，降幅为6.55%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。