中证智能财讯国际复材（301526）8月26日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入34.78亿元，同比下降1.06%；归母净利润亏损9575.11万元，上年同期盈利3.09亿元；扣非净利润亏损1.50亿元，上年同期盈利2.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.85亿元，同比增长220.16%；报告期内，国际复材基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-1.13%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5377.16万元，其中计入当期损益的政府补助为6270.73万元。

　　以8月23日收盘价计算，国际复材目前市盈率（TTM）约为81.39倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为1.6倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.43亿元，同比增长9.17%，环比增长26.49%；归母净利润-2730.77万元，同比下降113.95%，环比增长60.10%；扣非净利润-6532.81万元，同比下降151.37%，环比增长22.41%。

　　半年报称，公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，玻璃纤维及制品收入33.25亿元，占营业收入的95.59%。

　　2024年上半年，公司毛利率为15.07%，同比下降8.26个百分点；净利率为-3.10%，较上年同期下降12.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.75%，同比下降9.50个百分点，环比下降0.74个百分点；净利率为-1.88%，较上年同期下降14.07个百分点，较上一季度上升2.76个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.13%，较上年同期下降5.86个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.24%，较上年同期下降2.56个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.85亿元，同比增长220.16%，主要系采购商品支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-18.36亿元，同比减少18.11亿元，主要系银行借款减少所致；投资活动现金流净额-5.41亿元，上年同期为-5.93亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.04亿元，上年同期为-8.07亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.35%，净现比为-715.57%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业13/15）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.56次，公司位居同行业13/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.58次、1.45次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.45亿元，较上年同期增加1.57亿元；期间费用率为18.55%，较上年同期上升4.67个百分点。其中，销售费用同比增长22.27%，管理费用同比增长18.87%，研发费用同比增长22.08%，财务费用同比增长79.73%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为仓储费增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少，上年为汇兑收益，本年为汇兑损失。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少44.55%，占公司总资产比重下降7.49个百分点；固定资产较上年末增加2.27%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；应收账款较上年末增加5.88%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；在建工程较上年末增加15.65%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少13.27%，占公司总资产比重下降1.47个百分点，主要系偿还银行借款；短期借款较上年末减少10.17%，占公司总资产比重下降0.81个百分点，主要系偿还银行借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.55%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；应付账款较上年末增加11.86%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.99%，相比上年末下降1.50个百分点；有息资产负债率为45.89%，相比上年末下降3.00个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.74。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙少杰、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、骆宝建、博时中证成渝地区双城经济圈成份交易型开放式指数证券投资基金、张显斌、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金、吕作林。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、李方进持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.48万户，较一季度末下降了1.62万户，降幅16.01%；户均持股市值由一季度末的16.48万元下降至14.81万元，降幅为10.13%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。