春江水暖鸭先知。今年以来，消费电子行业复苏明显，随着2024年中报季进入尾声，一众产业链公司上半年营收及业绩相继浮出水面，其中多数指标都在显著回升中。

　　8月27日晚，贝隆精密发布半年报称，上半年实现营业收入1.95亿元，归母净利润1766.77万元。值得注意的是，公司营收规模同比增长26.22%，同时，经营活动产生的现金流量净额5669.25万元，同比增幅48.98%，大幅高于归母净利润。可以看出行业复苏带来的营收规模和造血能力的显著提升。

　　公司是一家精密结构件制造及研发企业，依托模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术，为细分行业的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。产品主要运用于智能手机领域，和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域，并利用精密制造能力拓展业务边界。产品具有固定、支撑、散热、连接、防护等功能。

　　山西证券研报指出，考虑到9月、10月为消费电子传统旺季，叠加华为折叠屏、雷朋MetaAR眼镜等新品刺激，短期继续看好消费电子板块投资机会。

　　积极把握潜望式马达在智能手机领域的发展潜力

　　依托现有核心能力，公司产品线逐步拓展，如在智能手机产品领域，公司产品线从镜头组件、摄像模组组件，拓展至新领域——智能手机马达组件，报告期内，公司应用于智能手机马达产品的精密结构件实现销售收入3378.29万元，同比增长885.01%。

　　公司高度重视新技术方面的研发投入，把握精密结构件小型化、轻量化、高精度、集成化及高可靠性趋势，在坚守企业产品定位的基础上，对现有工艺环节向下游延伸，并积极寻找新工艺技术的应用场景，进一步推进产品升级战略。

　　2023年公司成功研发IMMT技术并获得相关发明专利授权，IMMT(InsertMolding＆MountingTechnology)系嵌件成型及其贴装技术，该技术能减少模组产品的零件数量，降低模组成本，减小模组尺寸，符合电子产品集成化、小型化的趋势。目前已同多家客户建立合作并成功送样验证，预计未来能进一步丰富公司产品系列，增添新的业绩驱动力。

　　雄厚的客户资源优势

　　公司主要客户均为各细分行业龙头企业，订单稳定且需求量大，公司已经与舜宇光学、安费诺、海康威视、大华股份等全球知名企业建立了长期稳定的合作关系。在巩固现有产品的供应份额的基础上，公司向其他符合公司产品定位的产品领域拓展。公司近年来有序开发新客户，新开发3家VCM马达行业的优质客户，与三星电机、TDK集团合作不断深化，项目开始逐步导入量产，推动公司营业收入持续增长。

　　公司通过舜宇光学为某国际知名品牌批量供货VR眼镜精密结构件，同时积极对接AR头显相关精密结构件的研发和开发，储备新的业务增长机会。

　　注意到，公司海外销售突飞猛进，今年上半年实现3678.42万元，同比增幅273.78%。随着聚焦优质大客户的战略逐步实施，公司将进一步巩固自身的护城河。

　　QFII“掘金”映照投资价值

　　上半年公司获高盛集团、摩根士丹利的增持，分别持股持股35.38万股、14.63万股，位列公司第一大、第三大龙头股股东名册。QFII“掘金”密结构件领域的领军企业贝隆精密，再一次向外界传达了公司的投资价值。

　　华鑫证券表示，受益于国内高端旗舰机型对于光学镜头的进一步迭代升级，贝隆精密业绩有望持续赋能，给予“买入”投资评级。