如果牛市来了：

   交易量上升=佣金收入上升

   上市股票增加=承销收入上升

   股票价格上升=自营收入上升

   所以对于券商股：牛市=利润增加 唯一的风险是，券商看错方向，股指期货大亏。

股票价格变化：

    熊市业绩0.5元 估值15倍市盈率 股价=0.5*15=7.5元

    牛市业绩1元  估值30倍市盈率 股价=1*30=30元

    股价变化幅度 30/7.5=4

市场已经走到了牛熊分界线，买入券商股是最好的选择

中信证券是券商股的龙头：

   中信卖出中信建投是最好的选择和机会

     从券商的收入来看，佣金收入由于剧烈的同质化正在逐年下滑，新业务收入比重在不断上升，

此时卖出中信建投，正是经纪收入进入拐点的时候，唯一的不利是可能失去部分融资融券业务的潜在客户。

但也不用为此担心，中信为融资业务准备的200亿，在市场几十万亿市值面前根本不值一提，

中信现有的客户都不够分。

    但中信将借此夯实核心净资本，为开拓国际投行业务、直投业务打下基础。

   在新一轮的牛市面前，中信证券是最好的选择