中证智能财讯中直股份（600038）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入81.74亿元，同比下降31.69%；归母净利润2.98亿元，同比下降9.18%；扣非净利润2.71亿元，同比增长176.17%；经营活动产生的现金流量净额为-92.05亿元，上年同期为-121.32亿元；报告期内，中直股份基本每股收益为0.4067元，加权平均净资产收益率为2.45%。

　　以8月27日收盘价计算，中直股份目前市盈率（TTM）约为74.59倍，市净率（LF）约为2.36倍，市销率（TTM）约为1.58倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入48.02亿元，同比下降44.71%，环比增长42.37%；归母净利润1.67亿元，同比下降51.22%，环比增长28.51%；扣非净利润1.53亿元，同比增长20.04%，环比增长28.94%。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.10%，同比上升3.12个百分点；净利率为3.58%，较上年同期上升0.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.15%，同比上升3.72个百分点，环比上升2.55个百分点；净利率为3.42%，较上年同期下降0.47个百分点，较上一季度下降0.39个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.45%，较上年同期增长1.14个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.67%，较上年同期增长0.81个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-92.05亿元，同比增加29.27亿元；筹资活动现金流净额29.40亿元，同比增加34.67亿元；投资活动现金流净额-3.54亿元，上年同期为-3.32亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-95.16亿元，上年同期为-11.75亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为48.02%，净现比为-3093.83%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业3/46）；固定资产周转率为1.70次，上年同期为6.06次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业3/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.19次、0.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.24亿元，较上年同期减少4262.68万元；但期间费用率为8.86%，较上年同期上升2.45个百分点。其中，销售费用同比增长28.81%，管理费用同比下降1.69%，研发费用同比下降42.76%，财务费用由去年同期的-7823.90万元变为-164.56万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入下降；研发费用的变动主要因为本期自筹研发项目投入较少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.45%，占公司总资产比重下降15.07个百分点；合同资产较上年末增加490.73%，占公司总资产比重上升11.93个百分点；存货较上年末增加18.48%，占公司总资产比重上升5.27个百分点；应收票据较上年末减少94.75%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加340.04%，占公司总资产比重上升5.21个百分点，主要系短期借款增加；应付账款较上年末增加9.71%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；合同负债较上年末减少9.19%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；应付职工薪酬较上年末减少69.63%，占公司总资产比重下降1.70个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为205.61亿元，占净资产的157.81%，较上年末增加76.42亿元。其中，存货跌价准备为1.97亿元，计提比例为0.95%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.80%，相比上年末上升0.83个百分点；有息资产负债率为10.87%，相比上年末上升6.63个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为0.63。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、全国社保基金四一三组合，取代了一季度末的全国社保基金六零四组合、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、博时军工主题股票型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.24万户，较一季度末下降了9625户，降幅18.48%；户均持股市值由一季度末的57.76万元上升至70.86万元，增幅为22.68%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。