中证智能财讯九鼎投资（600053）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.8亿元，同比增长4.33%；归母净利润798.2万元，同比下降87.91%；扣非净利润232.78万元，同比下降96.47%；经营活动产生的现金流量净额为-4858.71万元，上年同期为1562.49万元；报告期内，九鼎投资基本每股收益为0.0184元，加权平均净资产收益率为0.28%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为565.42万元，其中计入当期损益的政府补助为624.51万元。

　　以8月28日收盘价计算，九鼎投资目前市盈率（TTM）约为-113.77倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为16.87倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.3亿元，同比下降18.84%，环比增长161.04%；归母净利润276.25万元，同比下降96.90%，环比下降47.07%；扣非净利润73.85万元，同比下降99.17%，环比下降53.53%。

　　资料显示，公司的主营业务为私募股权投资管理业务和房地产开发与经营。

　　2024年上半年，公司毛利率为67.21%，同比下降32.79个百分点；净利率为4.3%，较上年同期下降36.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为54.65%，同比下降45.35个百分点，环比下降45.35个百分点；净利率为2.09%，较上年同期下降52.97个百分点，较上一季度下降7.97个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.28%，较上年同期下降1.95个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.34%，较上年同期下降2.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4858.71万元，同比减少6421.20万元；筹资活动现金流净额-346.99万元，同比增加7165.01万元；投资活动现金流净额5338.94万元，上年同期为5235.73万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5004.13万元，上年同期为-109.66万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为68.46%，净现比为-608.71%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.05次；固定资产周转率为8.69次，上年同期为6.51次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.84次、0.03次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9139.41万元，较上年同期减少1145.32万元；期间费用率为50.73%，较上年同期下降8.83个百分点。其中，销售费用同比增长94.32%，管理费用同比下降12.62%，财务费用同比下降50.44%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期房地产业务新增紫金城项目一期一号楼竣工交付，确认销售收入同步结转销售佣金；财务费用的变动主要因为本期融资成本较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动金融资产较上年末减少8.82%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应收账款较上年末增加25.03%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；存货较上年末减少2.26%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；其他流动资产较上年末减少43.51%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少84.57%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少6.39%，占公司总资产比重下降0.20个百分点；应付职工薪酬较上年末减少67.57%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；其他流动负债较上年末减少89.30%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.68亿元，占净资产的60.95%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为11.14%，相比上年末下降3.25个百分点；有息资产负债率为0.21%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为8.16，速动比率为1.72。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为曲靖市麒麟区阳光花园阳光幼儿园、邹玲，取代了一季度末的查国平、廖少层。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，九鼎投资45.30%股份处于质押状态。其中，第一大股东江西中江集团有限责任公司质押9900.00万股公司股份，占其全部持股的44.77%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.44万户，较一季度末增长了63户，增幅0.18%；户均持股市值由一季度末的20.19万元下降至17.47万元，降幅为13.47%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。