厦门象屿（600057）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2034.81亿元，同比下降12.87%；归母净利润7.79亿元，同比下降12.60%；扣非净利润2.55亿元，同比增长89.43%；经营活动产生的现金流量净额为-104.96亿元，上年同期为-160.12亿元；报告期内，厦门象屿基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为3.98%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5.24亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3.32亿元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-949.49万元。

　　以8月29日收盘价计算，厦门象屿目前市盈率（TTM）约为7.62倍，市净率（LF）约为0.49倍，市销率（TTM）约为0.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入989.13亿元，同比下降5.26%，环比下降5.41%；归母净利润3.71亿元，同比增长7.63%，环比下降8.89%；扣非净利润2.65亿元，同比增长195.71%，环比增长2685.15%。

　　2024年上半年，公司毛利率为2.07%，同比上升0.29个百分点；净利率为0.56%，较上年同期上升0.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.31%，同比上升0.96个百分点，环比上升0.46个百分点；净利率为0.62%，较上年同期上升0.40个百分点，较上一季度上升0.11个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.98%，较上年同期下降1.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.29%，较上年同期下降0.44个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-104.96亿元，同比增加55.16亿元；筹资活动现金流净额48.59亿元，同比减少60.62亿元；投资活动现金流净额-8326.37万元，上年同期为25.74亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-111.92亿元，上年同期为-177.62亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.09%，净现比为-1347.24%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为1.60次，上年同期为1.91次（2023年上半年行业平均值为1.24次，公司位居同行业4/11）；固定资产周转率为19.84次，上年同期为23.03次（2023年上半年行业平均值为65.21次，公司位居同行业8/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.96次、7.06次。

　　2024年上半年，公司期间费用为28.33亿元，较上年同期增加6613.13万元；期间费用率为1.39%，较上年同期上升0.21个百分点。其中，销售费用同比增长18.13%，管理费用同比下降21.54%，研发费用同比下降41.97%，财务费用同比增长8.58%。

　　资料显示，研发费用的变动主要因为部分研发项目基本完结，本年投入同比略有减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少24.57%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；存货较上年末增加7.47%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；应收账款较上年末增加8.59%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；预付款项较上年末减少7.13%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加37.73%，占公司总资产比重上升7.60个百分点，主要系未到期借款规模增加；应付票据较上年末减少20.69%，占公司总资产比重下降3.95个百分点；应付账款较上年末减少37.12%，占公司总资产比重下降3.64个百分点，主要系本期支付年初货款；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少46.32%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为292.33亿元，占净资产的129.24%，较上年末增加20.31亿元。其中，存货跌价准备为2.43亿元，计提比例为0.82%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.89%，相比上年末上升0.56个百分点；有息资产负债率为29.44%，相比上年末上升8.12个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四零一组合，取代了一季度末的全国社保基金五零三组合、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，厦门象屿集团有限公司、全国社保基金一一四组合、厦门海翼集团有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、中国农垦产业发展基金(有限合伙)、香港中央结算有限公司、象屿地产集团有限公司、国信证券股份有限公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.2万户，较一季度末下降了5301户，降幅11.21%；户均持股市值由一季度末的31.87万元上升至36.81万元，增幅为15.50%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。