中证智能财讯浙江东方（600120）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入77.54亿元，同比增长4.44%；归母净利润1.28亿元，同比下降61.34%；扣非净利润1.24亿元，同比下降61.51%；经营活动产生的现金流量净额为7.95亿元，同比增长222.49%；报告期内，浙江东方基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.83%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于期现结合业务受市场行情及监管政策影响收入减少。

　　以8月27日收盘价计算，浙江东方目前市盈率（TTM）约为41.97倍，市净率（LF）约为0.8倍，市销率（TTM）约为0.77倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入40.41亿元，同比下降9.64%，环比增长8.80%；归母净利润8448.78万元，同比下降27.97%，环比增长95.60%；扣非净利润8241.04万元，同比下降29.41%，环比增长95.82%。

　　资料显示，公司作为浙江省属国有上市金控平台，报告期内主要经营各项金融业务和类金融业务，业务范围涵盖信托、期货、人身险、财富管理、基金管理、基金投资、融资租赁等。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，期货业务收入54.49亿元，同比下降2.71%，占营业收入的70.27%；保险业务收入17.08亿元，同比增长37.34%，占营业收入的22.02%；融资租赁收入2.40亿元，同比增长21.83%，占营业收入的3.09%。

　　2024年上半年，公司毛利率为3.56%，同比上升1.13个百分点；净利率为1.22%，较上年同期下降3.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.12%，同比上升2.81个百分点，环比上升1.26个百分点；净利率为1.02%，较上年同期下降0.59个百分点，较上一季度下降0.46个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.83%，较上年同期下降1.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.40%，较上年同期下降0.93个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.95亿元，同比增长222.49%，主要系中韩人寿保费收入增加及大地期货保证金净流出减少、浙江济海采购商品支付的现金减少等共同影响所致；筹资活动现金流净额4.20亿元，同比增加14.10亿元，主要系上年同期公司本级闲置资金用于归还到期银行借款及应付债券较多所致；投资活动现金流净额-12.20亿元，上年同期为-1134.93万元，主要系中韩人寿金融资产投资规模增加影响所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-10.84亿元，上年同期为-5.62亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为121.72%，净现比为622.38%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.04次，公司位居同行业1/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为63.23次、8.43次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.49亿元，较上年同期减少73.16万元；但期间费用率为7.70%，较上年同期上升0.16个百分点。其中，销售费用同比增长22.17%，管理费用同比下降8.86%，财务费用同比增长17.49%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为大地期货职工薪酬、居间人报酬及浙江济海仓储费同比增加影响；管理费用的变动主要因为人工成本变动及保险业务中介咨询费等波动共同影响；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少，汇兑损失增加导致。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司债权投资合计较上年末增加106.72%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；其他债权投资合计较上年末减少31.54%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少28.73%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；货币资金较上年末减少9.17%，占公司总资产比重下降2.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期保险合同准备金较上年末增加26.46%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；应付债券较上年末增加162.25%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；其他流动负债较上年末增加15.91%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少14.92%，占公司总资产比重下降1.66个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.13亿元，占净资产的4.81%，较上年末增加9253.59万元。其中，存货跌价准备为2130.28万元，计提比例为2.9%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.77%，相比上年末上升4.23个百分点；有息资产负债率为18.66%，相比上年末上升1.72个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.43。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为浙江省国际贸易集团有限公司，占比41.14%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.83万户，较一季度末下降了3480户，降幅6.72%；户均持股市值由一季度末的24.61万元下降至23.63万元，降幅为3.98%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。