公告日期：2024-12-21

凌源钢铁股份有限公司

2025 年度套期保值业务可行性分析报告
凌源钢铁股份有限公司

目录

一、 开展套期保值业务的必要性...... 1
二、 套期保值业务概述...... 1
三、 套期保值业务基本情况...... 2
四、 套期保值业务的可行性分析...... 3
五、 套期保值业务的注意事项...... 4
六、 套期保值业务的主要风险及具体措施...... 6
七、 套期保值业务的会计处理...... 7
八、 套期保值业务的可行性分析结论...... 7

一、开展套期保值业务的必要性

钢铁期货已平稳运行多年，价格发现和风险管理的功能得到市场认同。凌源钢铁股份有限公司（以下简称凌钢股份或公司）已开展套期保值业务，充分利用期货市场的避险功能，有效规避了由于原燃料和钢材价格的不规则波动所带来的风险，保证采购成本和销售价格的相对稳定，也可以通过期货市场的避险功能，提前锁定钢材的销售利润和原燃料的采购成本。

钢铁期货已经成为现阶段规避风险的重要手段，钢铁行业的期货品种具有足够的市场流动性与市场容量，完全能够满足钢企整个产业链套期保值的各项要求，这是最重要的可行性因素。
“菱圆”牌螺纹钢是上海期货交易所交割品牌，可采用包括现货交割和盘中平仓的方式灵活操作，具备相当大的自由空间。
二、套期保值业务概述

为规避现货市场价格波动风险，确保企业稳健发展，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易（2023 年 1 月修订）》等相关规定，结合公司业务发展的实际需要，凌钢股份将于 2025 年继续开展套期保值业务。

根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交
易与关联交易（2023 年 1 月修订）》有关规定，套期保值业务获公司董事会审议通过后，将提交公司股东会审议批准。

三、套期保值业务基本情况

（一）交易品种

螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等与公司经营相关的原燃料和产品。

（二）交易原则

依据公司生产经营计划，在采购和销售数量的 90%范围内开
展期货业务。考虑到期货市场杠杆率及金融风险，建仓规模控制在资金总量的 30%以内。

（三）交易品种与数量

根据 2025 年度套期保值计划测算，2025 年度各品种的套期
保值量为：螺纹钢 340.29 万吨以下、热卷 124.2 万吨以下、铁
矿石 666.63 万吨以下、焦炭 43.857 万吨以下、焦煤 213.75 万
吨以下、锰硅 5.13 万吨以下、硅铁 0.864 万吨以下。

（四）保证金最高比例

根据期货市场行情变化等情况，公司进行套期保值业务占用投入资金总量的最高比例为 50%。

（五）资金来源

主要为自有资金，不涉及使用募集资金。

（六）交易方式

公司通过上海期货交易所、大连商品交易所等合法交易所进行场内期货期权交易业务，无场外期货和衍生品交易业务。

（七）交易工具：公司交易选用的工具为期货、期权。

（八）交易期限：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。

四、套期保值业务的可行性分析

（一）公司已经具备了开展套期保值业务的必要条件。

1.公司已建立套期保值领导小组，作为公司进行套期保值业务的决策机构。

2.公司制定了《凌源钢铁股份有限公司套期保值业务管理办法》，作为进行套期保值业务的内部控制和风险管理制度，对套期保值业务品种范围、审批权限、内部审核流程、责任部门、信息保密措施、内部风险报告制度及风险处理程序等做出了明确规定，能够有效的保证套期保值业务的顺利进行，并对风险形成有效控制。

3.公司目前的自有资金规模能够支持本年度从事钢铁相关品种套期保值业务的保证金及后续护盘资金。

（二）保证金占用规模

公司拟投入资金 5 亿元，通过对主力合约保证金压力测算，
按投入资金总量的 30％，即 1.5 亿元建仓。根据各品种期货合约所需保证金比例计算,1.5 亿元可在盘面购入主要品种期货合约总价值（资金量/各品种保证金比例）及数量如下表：

品种 保证金 合约保证金 合约价值 合约价格 套保数量 套保数量
（万元） 比例 （万元） ……
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