中恒集团（600252）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入14.11亿元，同比下降4.62%；归母净利润2190.87万元，同比下降75.18%；扣非净利润838.17万元，同比下降87.01%；经营活动产生的现金流量净额为2.15亿元，同比下降14.61%；报告期内，中恒集团基本每股收益为0.0064元，加权平均净资产收益率为0.33%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1352.70万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-6450.10万元，委托他人投资或管理资产的损益为4822.04万元。
以8月30日收盘价计算，中恒集团目前市盈率（TTM）约为432.4倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为2.56倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.05亿元，同比下降25.27%，环比下降24.92%；归母净利润-3280.25万元，同比下降131.13%，环比下降159.96%；扣非净利润-1770.58万元，同比下降128.18%，环比下降167.87%。
资料显示，“十四五”以来，中恒集团紧扣高质量发展目标，以医疗医药健康领域的传承与创新为责任，以提升人类生命质量体验为发展使命，提升人们生活品质，传承健康文化，提倡医养结合，造福社会大众。中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股9家重要子企业。其中国家高新技术企业7家、上市公司1家（重庆莱美药业，股票代码：300006），业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。
2024年上半年，公司毛利率为39.92%，同比下降25.15个百分点；净利率为1.63%，较上年同期下降0.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.80%，同比下降25.31个百分点，环比上升1.54个百分点；净利率为-4.81%，较上年同期下降11.97个百分点，较上一季度下降11.27个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，较上年同期下降1.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.07%，较上年同期增长0.21个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.15亿元，同比下降14.61%；筹资活动现金流净额-4815.61万元，同比增加4.35亿元；投资活动现金流净额7694.85万元，上年同期为8860.15万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4733.27万元，相比上年同期下降64.88%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为149.39%，净现比为979.62%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业67/73）；固定资产周转率为0.98次，上年同期为0.90次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业57/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.70次、1.10次。
2024年上半年，公司期间费用为5.69亿元，较上年同期减少3.32亿元；期间费用率为40.33%，较上年同期下降20.57个百分点。其中，销售费用同比下降45.5%，管理费用同比下降13.44%，研发费用同比下降16.56%，财务费用由去年同期的-4490.07万元变为-2393.05万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司新旧销售政策调整影响；财务费用的变动主要因为公司存款利息收入下降。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加7.73%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少30.46%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少17.41%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期股权投资较上年末增加20.73%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加18.28%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；应交税费较上年末减少75.46%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；应付账款较上年末减少10.79%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；长期借款较上年末减少9.75%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.59亿元，占净资产的11.99%，较上年末减少1744.95万元。其中，存货跌价准备为2241.61万元，计提比例为2.87%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.43%，相比上年末上升0.38个百分点；有息资产负债率为16.91%，相比上年末上升1.70个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.61，速动比率为2.32。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为广西投资集团有限公司，占比24.90%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，钟振鑫、香港中央结算有限公司持股有所上升，广西中恒实业有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.47万户，较一季度末下降了4725户，降幅3.96%；户均持股市值由一季度末的6.62万元下降至6.53万元，降幅为1.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
