三峡新材（600293）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.69亿元，同比下降8.67%；归母净利润3278.61万元，同比扭亏；扣非净利润2032.12万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4051.51万元，同比增长16644.1%；报告期内，三峡新材基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.76%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期主要产品销量、销售价格同比下降。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1246.50万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为1160.79万元。

　　以8月22日收盘价计算，三峡新材目前市盈率（TTM）约为28.59倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为1.29倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.6亿元，同比增长2.91%，环比增长81.18%；归母净利润561.36万元，同比下降91.00%，环比下降79.34%；扣非净利润-294.25万元，同比下降104.97%，环比下降112.65%。

　　半年报显示，公司主营业务为平板玻璃及特种功能玻璃的生产和销售，新型建材的科研与开发。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.41%，同比上升2.84个百分点；净利率为4.13%，较上年同期上升6.82个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.19%，同比下降15.87个百分点，环比下降9.05个百分点；净利率为1.12%，较上年同期下降10.26个百分点，较上一季度下降8.48个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.76%，较上年同期增长1.77个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.80%，较上年同期增长2.48个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4051.51万元，同比增长16644.10%；筹资活动现金流净额-9473.21万元，同比减少6984.44万元；投资活动现金流净额-6027.75万元，上年同期为-3532.31万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1849.55万元，相比上年同期增长183.55%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为70.05%，净现比为123.57%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业7/15）；固定资产周转率为0.46次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为0.56次，公司位居同行业10/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.94次、3.97次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6045.35万元，较上年同期减少3274.26万元；期间费用率为6.96%，较上年同期下降2.84个百分点。其中，销售费用同比下降9.21%，管理费用同比下降28.17%，研发费用同比下降43.67%，财务费用同比下降18.45%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期物料消耗同比减少；管理费用的变动主要因为本期职工薪酬及差旅费同比减少；财务费用的变动主要因为本期利息支出同比减少；研发费用的变动主要因为本期物料消耗同比减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加68.85%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；固定资产较上年末减少3.98%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；在建工程较上年末增加101.06%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；应收款项融资较上年末减少37.91%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少20.03%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；应付账款较上年末减少22.87%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；应付票据较上年末增加17.37%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；合同负债较上年末增加87.49%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.46亿元，占净资产的14.05%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.28%，相比上年末下降1.38个百分点；有息资产负债率为14.74%，相比上年末下降2.11个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.78，速动比率为0.57。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张素芬，取代了一季度末的卢锋林。在具体持股比例上，许松柏、张毅持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.28万户，较一季度末下降了1845户，降幅4.13%；户均持股市值由一季度末的7.30万元下降至6.75万元，降幅为7.53%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。