$农发种业(SH600313)$  

另外:特朗普上台后，加关税是必然，只是加多少的问题。

单就农业而言，如果特朗普对中国采取相对较为温和的贸易关税所造成的影响，或将大于征收60%的关税。我们将分三种情况来说明。

第一种情况是基于温和的贸易摩擦为前提。这对国内的农业种植反而会不利，为什么会这么说？基于中国和美国巨大的贸易顺差，为了争取更多的工业品出口，中国或许在农产品进口上做出让步，这从第一次贸易战之后中国大幅增加美国农产品的进口就可以看出，这对国内农民十分不利。

二种是两国发生中等强度的贸易对抗。中国将取消第一次贸易战后对美国农产品进口的关税豁免权。根据机构给出的评估，中国对美国大豆的进口将会在现有的基础上减少1400-1600万吨，但每年的进口量依然会达到数千万吨，这是基于中国对大豆进口的依赖度决定的。而从美国进口的玉米也会下降（我们每年从美国进口160亿美元大豆，26亿美元玉米）这有利于国内大豆和玉米价格，预估国内大豆价格将会在现有的基础上上涨300元/吨左右，而玉米价格会在现有的基础上上涨40元/吨左右。

第三种情况是美国对中国产品征收60%的关税，这种情况下冲击较为剧烈。中国从美国进口的大豆每年将会减少2500万吨以上，而玉米进口则会下降90%甚至清零。在这种情况下，我们将会看到国内的大豆和玉米价格出现更大的涨幅。