中证智能财讯亚星化学（600319）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.41亿元，同比增长5.21%；归母净利润亏损6240.14万元，上年同期亏损4626.78万元；扣非净利润亏损6700.61万元，上年同期亏损4697.06万元；经营活动产生的现金流量净额为1157.03万元，上年同期为-1.06亿元；报告期内，亚星化学基本每股收益为-0.16元，加权平均净资产收益率为-10.18%。

　　以8月23日收盘价计算，亚星化学目前市盈率（TTM）约为-121.05倍，市净率（LF）约为2.03倍，市销率（TTM）约为1.4倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.52亿元，同比增长17.63%，环比增长33.95%；归母净利润-2728.44万元，同比增长1.12%，环比增长22.30%；扣非净利润-3055.49万元，同比下降9.54%，环比增长16.18%。

　　资料显示，公司主营业务为CPE产品销售重点放在高附加值产品领域，烧碱产品作为基础化工原料。

　　2024年上半年，公司毛利率为3.59%，同比上升1.62个百分点；净利率为-14.29%，较上年同期下降3.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.40%，同比上升4.69个百分点，环比上升4.23个百分点；净利率为-10.94%，较上年同期上升1.92个百分点，较上一季度上升7.83个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-10.18%，较上年同期下降2.65个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.96%，较上年同期增长0.14个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1157.03万元，同比增加1.17亿元；筹资活动现金流净额1798.56万元，同比减少4.19亿元；投资活动现金流净额-2732.42万元，上年同期为-1.7亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-479.59万元，上年同期为-29329.01万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为90.75%，净现比为-18.54%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业13/16）；固定资产周转率为0.32次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业14/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.35次、3.31次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7628.97万元，较上年同期增加2447.49万元；期间费用率为17.31%，较上年同期上升4.94个百分点。其中，销售费用同比下降2.81%，管理费用同比增长15.13%，研发费用同比增长13.15%，财务费用同比增长104.75%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期融资费用较同期增加较大。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.31%，占公司总资产比重下降4.68个百分点；在建工程较上年末增加81.42%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；货币资金较上年末增加144.14%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应收款项融资较上年末减少34.48%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加26.16%，占公司总资产比重上升4.90个百分点；应付票据较上年末增加227.60%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加10.75%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；长期应付款合计较上年末减少6.40%，占公司总资产比重下降1.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.31亿元，占净资产的22.52%，较上年末增加511.33万元。其中，存货跌价准备为1521.81万元，计提比例为10.41%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为73.66%，相比上年末上升4.31个百分点；有息资产负债率为40.01%，相比上年末上升5.31个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.29，速动比率为0.19。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为潍坊市城市建设发展投资集团有限公司，占比10.32%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，张振全、徐开东持股有所上升，周计方持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，亚星化学20.28%股份处于质押状态。其中，第一大股东潍坊市城市建设发展投资集团有限公司质押5408.65万股公司股份，占其全部持股的48.24%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.72万户，较一季度末下降了847户，降幅4.70%；户均持股市值由一季度末的9.50万元下降至7.48万元，降幅为21.26%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。